西南證券:不破不立 反彈在即

    西南證券 閆莉

    上周，上證綜指繼續下行，全周下跌194點，下跌8.13％，成交萎縮。由於周K線為光頭光腳陰線，而且2245點的關鍵技術支撐被下破，顯示了下行的壓力依然較重。但是，從另一個角度看，隨著技術形態接近尾聲，下跌五浪即將收官，未來將迎來較強反彈。

    從周K線來看，由於收盤價在最低點，而且K線組合為“十字星陰線”的下跌組合，因此，短期內還將有所下探。2001年6月的歷史高點2245點被認為是具有強支撐的點位，在9月5日被擊破，雖然只是單日下破，但收盤由於沒有收回，預示短期走勢不容樂觀，因為這個點位下破之後，下方找不到明顯的支撐點位了。但是，有時候關鍵的支撐點位往往是被擊穿之後很快就發生了強有力的反彈，這就是所説的“不破不立”，不知道這一次下破2245點之後，是否能夠發動強有力的反彈，這種下破收回應該越快越好，否則就是“破而不立”了。

    雖然短期的破位下行使的市場走勢進一步趨弱，但是從大範圍的角度看，本次的調整即將結束，反彈隨時可能發生。上證綜指從6124點下跌至目前已經運行了清晰的五浪，目前處於末端收官階段。具體浪型如下：I浪為2007年10月的6124點至2007年11月的4778點；II浪為4778點至2008年1月的5522點；III浪為5522點至2008年4月的2990點；IV浪為2990點至2008年5月的3786點；V浪為3786點至今。第V浪實際上是運行了一個收斂形態，這個收斂形態原則上應該分5步運行，目前比較清晰的是已經運行了3步，未來的4、5兩步由於收斂型態已處末端，運行空間狹小，不容易辨認，很可能兩步合一完成。五浪調整完成後，隨之而來的是大B浪反彈。

    從跳空缺口來看：由於指數呈現下跌，我們只看向下的，沒有被回補的跳空缺口。進入2008年以來，在日K線上出現了多次跳空缺口，分別是：1月22日的4818至4891點；6月10日的3215至3312點；9月5日的2238至2249點。如果説1月22日的缺口屬於中繼性缺口，那麼後兩個缺口則具有衰竭性缺口的性質，衰竭性缺口的出現意味著下跌接近尾聲。

    從技術指標來看：周線RSI指標從今年4月份開始一直運行在超低位區，並且呈現“底背離”狀態，KDJ指標運行位置也在低位區，表明當前市場超跌十分明顯，反彈要求樾來越強；日線指標RSI、KDJ運行位置也很低，而且MACD指標也從4月份起就出現背離，表明短期反彈條件也已具備。也就是説中短髮動反彈的條件都已經具備，目前最大的缺陷就是成交的低迷，多頭力量增長乏力，需要等待一個契機促發市場人氣。

    總體上看，雖然關鍵支撐位下破，但市場並沒有那麼悲觀，不破不立，反彈隨時可能發生。

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責編：韓文燕