進軍房地産板塊的的時機未到

　　從去年年末國家出臺打壓房地産政策以來，房地産板塊各股一路走跌，一時間成為過街老鼠人人喊打，進入新的一年以來，房地産板塊似乎開始企穩，物業稅空轉傳聞也未對對房地産板塊各股股價産生什麼嚴重影響，而且在最近兩天大盤下調的大環境下房地産板塊各股也依然巋然不動，甚至有小幅上漲，從走勢來看，房地産板塊似乎已經探底企穩，所以市場多認為進軍房地産板塊機會已經來到。但是筆者認為房地産板塊底部確實已經基本形成，但是一季度內要上漲到12月初現階段是不太可能，如果投資者是做中短線的話，現在還不能進入這個市場，否則將會浪費極大的機會成本，當然如果是做長線的話可以另論，我個人觀點的理由有以下幾點。

　　首先，國家房産政策沒有轉向的跡象。本次房地産股票大跌根本原因就是政策打壓，國家打壓的不僅僅是房地産，而是扼殺通脹，如今房地産板塊雖然似乎“不畏”打壓，但在一個弱勢行情中要想逆政策而起，也是不太可能的。尤其是對於房地産這樣一個牽扯眾多，對物價指數影響巨大的行業，更是難以在國家殺威棒高懸的時候短時間復蘇拉升。因此房地産板塊股票要想恢復生氣，至少也得這波政策風波過去了才行。

　　其次，房地産股票如果在現在開始回升，將會把整個股市帶來較大的估值泡沫。現在上證指數在3196(截至1月8日收盤價)，考慮到市場擴容的原因，折回到07年大概是4100點左右，相當於07年6000點的三分之二，但是很顯然如今的市場環境和上市公司業績均很難達到當年三分之二水平，A股市場的股價泡沫主要是由於中小盤股和題材股炒作造成的，很多小盤股股價已經超過了6000點的最高值，而相反地産和銀行等大盤股估值其實並不算高，但是如果一旦房地産板塊啟動，配合銀行板塊的拉升(房地産板塊通常和銀行板聯動效應很強)，那大盤指數很快將衝過3700點，那麼在一個上升行情中，將會涌現更多的遊資和熱錢進入A股對中小板，題材和概念等股進行炒作，那麼這些股票價格泡沫將會非常嚴重，這是國家絕對不願意看到的。因此我認為房地産板塊股票至少要等中小盤股票股價跌幅較大的時候才可能啟動，這樣上漲才不會造成整個A股泡沫嚴重到難以收拾的局面。

　　再次，市場做多能量不足，這次房地産大跌，相信不少機構主力也深陷其中，市場缺乏上升的能量，場內的機構手中沒錢，股價是很難拉動的，場外的機構手中即使有錢也不可能進場替人消災，不然場內套牢盤就全壓自己手上，“捨己為人”的做法不符合機構的操作邏輯的。

　　最後，市場環境不允許，從去年11月20號上證指數短暫衝破3300點位以來，距今三次衝擊3300點位均無功而返，可以説一個局部性的頂部已經鑄牢，在3200到3300點已經有巨量的套牢盤，房地産板塊身屬大盤之中，不太可能不受點影響。

　　所以，綜合以上幾點原因，我認為房地産板塊雖然已經基本探底，但距離啟動依然還有較長時間，房地産板塊將維持一個不大漲不大跌的震蕩態勢中，短線投資者進軍房地産板塊可以耐心觀望，等待最佳的進場機會。

　　(聯訊證券)

責編：王玉飛