市場在強勢震蕩 個股在悄然火熱

　　市場總歸是市場，會按照自我的步伐去推薦市場的格局，在前期我們反復的指出12月3日的賣出，要靜心等待12月21日的來臨，之後才能是個可觀的低點，買進後博取反彈的差價，而在後面我們指明不要刻舟求劍，所以，股指就是從21日後，發動了整體反彈的步伐，一致到目前仍保持著強勢震蕩的格局，而按照這樣的時間點去推算，下一個重要的江恩時間拐點就是2010年的1月份的4日和18日很關鍵，所以，投資者要積極去關注相關的盤面變化。

　　而在近期，我的觀點是很明確的，不會出現太大的奇跡，就是保持震蕩迎接新年就是不錯的，關鍵是大跌後，個股的分化要注意差價的波段把我，總體而言，我們還必須要指明，1月份是構造底部的時刻，2月和3月份可能是短線上半年行情最佳時段，然後在4月份可以逐漸的賣出，就當下的經濟基本面持續向好已在各方預期的情況下，資金面成為影響市場短期運行的重要因素。我們認為，資金由於結算等因素撤離市場的趨勢會減弱，但是市場擴容仍保持較快速度，新股密集上市將繼續分流二級市場資金，而老基金分紅壓力或大於新基金髮行規模，市場資金面壓力短期內難以改善。故此預計，今年最後幾個交易日大盤仍將維持震蕩格局，但個股的差價由於暴跌後，會變得逐漸強硬起來，一定要處理好大盤和個股的之間的關係。

　　漂亮收官具備良好的基礎

　　基本面因素逐步積極向好，而且目前行情顯露出積極的做多主導力量。雖然目前政策調控之手依然抑制著金融、地産這些權重藍籌股的走勢，但是在3G業務快速增長的背景下，包括智慧卡、移動支付業務、手機遊戲、觸摸屏和手機視頻等電子科技創新類，吸足了市場做多人氣。而且最新消息面上，股指期貨、融資融券已經完成制度設計，顯示推出時機漸近，在這樣的一個金融創新預期之下，不僅僅對券商、有關股指期期貨題材形成利好，而且作為股指期貨和融資融券的重要標的，大藍籌股或將成為市場積極爭奪的對象。可見市場正在培養積極的做多主導力量，有利於市場做多能量的匯聚。故此，年底的剩下的幾天，具備漂亮收官的根基，但好像在於個股會多點。

　　長期趨勢固定 利於短線出擊波段

　　上證指數圖在最近幾週處於矛盾對抗之中。現在，對抗已經確定。在它發展過程中，從一種類型的趨勢行為轉變為另一種，這非常難以辨認。當轉變完成時，更容易確認新趨勢行為。

　　第一個分析結論是，日線圖上的杯柄形態顯示出向著3400點的目標的突破，精確的圖表形態目標沒有達到。然而，杯柄形態顯示出在2010年的市場長期看漲的特徵。第二個分析結論是，向上傾斜的趨勢通道不是市場中的有力特徵。當趨勢線通道下軌受到試探時，它沒有能夠起到強支撐位的作用。第三個分析結論是3000點附近的長期支撐的力量。這是一個重要的歷史支撐位，很有可能這個區域將持續作為從3000點至3050點反彈的一個支撐區域。第四個分析結論是長期趨勢線的重要性。長期趨勢線開始於2008年11月，使用了2008年12月、2009年3月和2009年9月的低點來計算上升趨勢線的正確位置。第五個分析結論是短期趨勢線的影響。短期趨勢線開始於2008年12月的低點。短期趨勢線使用2009年3月的低點作為第二個固定點，8月的低點被用作短期趨勢線第三個固定點。短期趨勢線位於長期趨勢線以上。

　　現在，很有可能這條趨勢線將在上升趨勢中起阻力的作用。這不是一個強阻力位，短期趨勢線起著強壓力區域的作用。也就説，長期趨勢目前沒有出現明顯的變化，而短線的實戰差價是可以積極獲取，最好是控制股指的反復和個股的反復不同階段的價差，

　　年報預期：業績“衝鋒期”中蘊含結構性機會

　　預測：今年四季度和明年一季度將是上市公司單季業績增長的“衝鋒期”。我們預期，全部A股2009年合計實現凈利潤同比增長20％;全部上市公司今年年報加權平均每股收益將達到0.40元。

　　基於今年四季度和明年一季度是單季業績增長的“衝鋒期”的判斷，業績因素將對短期市場運行構成支撐。在23個行業中，有17個行業實現盈利增長，化工、機械設備、醫藥、信息設備、農林牧漁五大行業蘊含結構性機會，食品飲料、交運設備、建築建材、家用電器等四大行業上市公司凈利潤同比將增長50％以上。我們建議，重點關注上述行業在上市公司年報披露期間的結構性機會。

　　總之：

　　我們認為，在經過上周超跌反彈對股價序列的修復後，受到政策或行業景氣層面壓制的行業板塊，反彈後將繼續等待影響因素的進一步明朗，故來自超跌反彈的動力將消失;而隨著跨年度配置型資金的進場，具有業績“確定性”增長潛質的行業將形成趨勢性機會。我們認為，震蕩化趨勢性機會主要分佈在——年報預期下的行業結構性機會、消費旺季對商業零售和白酒行業走強的催化劑效應，以及電子元器件行業在3G盛宴預期中的表現。

　　機構來源：國元證券

責編：王玉飛