股市單邊下挫失守3200點 恐慌情緒難遏積極信號

　　據證券日報報道：昨日，滬深股市單邊下行，股指分別大跌2.34%和2.00%；其中上證綜指失守3200點整數關口。在經歷了大約8個交易日的牛皮行情後，大盤昨日出現超過2％跌幅的中陰線，後市何去何從引人關注。

　　綜合來看，雖然市場恐慌情緒瀰漫，但積極信號仍佔主導。

　　心理面：入市熱情有增不減

　　據央行發佈的第四季度全國城鎮儲戶問卷、企業家和銀行家問卷調查結果，居民投資意願不斷攀升，房地産、基金和理財産品、股票分列前三位。第四季度城鎮居民在安排支出時有有42.1%選擇“更多投資”。這一比例今年以來連續攀升，較年初累計提高13.0個百分點，恢復至2008年一季度水平。

　　場內資金持倉未見鬆動。通過交易數據及基金持倉來看，機構與中小投資者持倉均不低。據中國證券登記結算公司最新披露的數據顯示：近期持倉賬戶數連續5周增長，再創歷史新高。截至上週末，A股持倉賬戶數為5093.37萬戶，較前一週增加55.09萬戶，A股賬戶的持倉比例為37.18%。基金也顯示出接近飽和狀態的持倉比例，納入統計範圍的290隻偏股型開放式基金上周的平均倉位為84.16%，其中股票型基金平均倉位為88.89%。

　　資金面：場內外都不差錢

　　財政存款季節性釋放足以應對央行凈回籠壓力。截至上周，央行已在公開市場連續九周實現資金凈回籠，累計金額達6880億元。然而在連續新股密集發行過程中，回購利率並未出現大幅上漲，顯示出市場資金面仍較為充裕。分析人士認為，這與財政存款季節性波動以及外匯佔款持續增加有很大關係。

　　歷史數據顯示，每年的12月份金融機構財政存款餘額都會較上月大幅回落。造成財政存款季節性波動的原因主要有兩個：一是年底財政存款集中支付；二是國債發行量下降。財政存款大幅下降使得銀行系統資金量上升，達到基礎貨幣投放的功效，這給央行帶來對衝壓力。分析人士預計，今年12月份財政存款所釋放的資金或達到8000億元-9000億元，從而將使當前資金面的寬鬆程度進一步加劇。

　　基金集中發行，近期建倉規模達千億元。據WIND資訊統計，目前市場共有12隻股票型基金在售，另有5隻基金獲批，正在等待募集。自11月至12月15日，市場共計30隻股票型和混合型基金處於封閉建倉期，規模合計1106.85億元。

　　市場容量：承受能力仍未到極限

　　今年的IPO已創下了A股市場有史以來的多個第一，其數量之多，上市速度之密，前所未見。

　　據有關統計，今年以來深滬市場融資額已達4489.7億元，超過去年1000多億元。其中，啟動僅過半年的IPO融資達1663億元，是去年的1.6倍，中小企業上市數量激增，90家中小企業招股，已募集資金551億元資金。與此同時，今年IPO發行價格大幅提升，平均發行市盈率51.35倍。

　　今年再融資金額也超過去年。統計顯示，今年增發公司122家，僅比去年減少20家；募集資金2763.55億元，較去年多出400多億元。配股公司8家，同比減少一家，募集資金93.42億元，同比減少近60億元。

　　近期市場上，高市盈率發行一直是焦點話題，然後每次的新股發行又都在按部就班的進行，至今未出現發行失敗的案例，可見，市場上眾多參與各方對此的承受能力仍未到極限。

　　分析人士認為，滬深股市近期調整只是一次正常回落蓄勢過程，因為目前國內經濟形勢依然樂觀，這是市場漲升趨勢的最根本的源動力。

　　而近期盤面顯示出的資金新動向也有利於封閉A股市場的調整空間。昨日對銀行股尤其是華夏銀行的大筆買單就是佐證。而且，華泰股份、南天信息、凱恩股份等一些優質品種在盤中也出現了大筆買單，説明主流資金開始關注起年報業績浪，這可以稀釋新股、次新股高估值所帶來的回調壓力。（記者 沈 明）

責編：龐帥