“過山車”行情難掩資金“冬播忙”

　　昨日A股市場出現了衝高受阻回落再低走的格局，在早盤低開後一度在金融股活躍的牽引下出現衝高的態勢。但在午市後，拋壓漸增，滬深兩市出現回落走勢，甚至一度出現跳水走勢，尾盤略企穩，那麼，如何看待如此的“過山車”行情呢？

　　對於昨日A股市場的走勢，其實並未超出市場的預期，主要是因為當前A股市場的成交量迅速萎縮，目前滬市的成交量已低於1500億元，而1500億元則是滬市人氣的分水嶺，在1500億元以上，個股極度活躍；但在1500億元以下，人氣迅速散淡。所以，目前成交量一直未能有效放大，故即便銀行股、券商股等品種在早盤一度活躍，但畢竟受制于量能萎縮的格局，大盤難有突出表現。

　　不過，對於基金等機構資金來説，一方面由於時近年底，面臨著年終排名的壓力，故有拉高重倉股股價的衝動。另一方面則是因為目前基金髮行節奏較快，在其他資金面臨著資金面緊張的背景下，他們資金相對充沛，也存在著建倉做多的衝動。更何況，目前已近年底，年報行情預期已有所顯現，昨日醫藥股以及銀行股、券商股的相對活躍走勢就是如此。

　　由此可見，目前A股市場的壓力主要來源於遊資熱錢漸次逃離高估值品種；希望則主要寄託于基金等機構資金冬播行為所帶來的買盤力量。而就目前來看，高估值品種的價值回歸壓力不可忽視，一方面是因為新股的持續走低，將帶動著一大批前期靠題材預期支撐的品種的回落壓力，比如産低碳經濟概念股以及靠重組預期支撐的ST股等，這就意味著個股的回落壓力依然較為沉重。另一方面則是因為新股在近期的擴容速度較快，新股的低迷將進一步映襯出當前A股市場人氣的不振，從而影響新增資金進場的節奏，所以，近期A股市場的走勢的確不宜過分樂觀。

　　但畢竟基金等機構資金的買盤力量尚可。據資料顯示，目前市場共有12隻股票型基金在售，另有5隻基金獲批，正在等待募集。在14隻在售基金中，包括眾多受投資青睞的老牌基金公司的基金，如博時超大盤ETF聯接、嘉實銳聯基本面50、博時超大盤ETF、易方達亞洲精選、華安動態靈活配置混合、招商中小盤精選股票等。自11月至12月15日，市場共計30隻股票型和混合型基金處於封閉建倉期，規模合計1106.85億元，這可以支撐起基金的冬播行為所帶來的局部熱點行情。其中銀行股、券商股、民爆股、汽車股、汽配股等行業景氣度以及鋼鐵股、鋁業股、化工股行業景氣復蘇的品種有所活躍，從而削弱高估品種回落的壓力。

　　綜上所述，目前A股市場在成交量難以放大的大背景下，將延續著近期的區間震蕩格局。上試箱頂的力量主要來源於基金的冬播，下試箱底的力量主要來源於高估值的品種的回落。由於多空雙方的角逐結果，目前難以分曉，所以，大盤的箱體格局暫難以突破。

　　但畢竟目前已時近年底，基金的冬播行為依然有望帶來投資機會，因此，建議投資者短線不宜頻繁操作的前提下，可適量中線心態建倉那些有一定年報業績預期的品種，特別那些2008年、2009年有再融資經歷但未大比例轉增的品種，如果再有行業復蘇或行業景氣樂觀的因素配合的話，無疑將帶來更高的成功概率。而雲維股份、遼通化工、建峰化工、葛洲壩、華泰股份、南天信息等品種則符合這樣的條件，可跟蹤。

責編：劉慧