淘金高送轉股正當時 今年誰將一送驚人

　　據北京商報報道，每到歲末年初，“高送轉”概念都會掀起一波此消彼長的炒作熱潮，這似乎已成為近些年A股市場亙古不變的定律。那麼，今年的高送轉行情又將如何演繹、投資者該如何佈局、而誰又將是今年一送驚人的“中兵光電（600435）”……一系列的問號正在尋找著答案。

　　年底高送轉凸顯炒作機會

　　據了解，上市公司進行高送轉的動因無外乎三個方面：一是通過股本擴張為未來的再融資做準備；二是通過除權除息降低股價，迎合投資者的投資偏好或配合一些資金的運作；三是提升公司股票的流動性。從本質上講，高送轉並不是什麼實質性利好，它並不會增加上市公司的資産規模，因此有業內人士把該題材稱為“中國特色”。

　　不過，這種較為虛擬的題材爆發力卻不容小視，且持續性很強。統計顯示，2005-2008年，年報披露期具有預案在10送5股以上的高送轉個股，在12月初至次年4月的平均漲幅均高於同期大盤。2007年美的電器（000527）在每10股送10股派3.5元高送配計劃實施前後出現暴漲，一個月左右的時間累計上漲130％以上；2008年，中兵光電在10送10分配預案正式出臺前的一個月，股價漲幅近翻倍；10送12股的西飛國際（000768）更是上漲了118％。

　　而今年，從目前的市場情況看，高送轉題材也不會低調，加上業內對明年年初A股行情看好的預期，也為其炒作奠定了一定的基礎。據記者統計，11月底以來，隨著大盤的強勢攀升，不少高送轉潛力股已出現30％以上的漲幅。

　　50余只個股隱含高送轉潛力

　　高送轉對於A股來説已不是新生事物，有業內人士從近年來實施高送轉的個股特點中總結得出，此類概念股往往具有一些共性。

　　首先，需要具有豐厚的資本公積金，這也是高送轉不可或缺的重要條件。從歷史情況看，進行高送轉的上市公司每股資本公積金多數超過2元，而每股未分配利潤基本大於1.5元。

　　其次，公司總股本較小，這樣的公司具有較強的股本擴張要求，2005-2008年，實施高送轉的公司中，基準總股本小于4億股的公司佔比均超過70％。

　　第三，具有高送轉潛力的公司還需具有優秀的業績，所屬行業處於穩定發展期，企業收益保持相對穩定的增長；此外，還應注意這些公司高送轉的歷史和相對較高的股價。

　　據Wind統計，如果以“每股未分配利潤、資本公積金均在1元、總股本規模4億元以下、2009年前3季度營業收入和利潤總額同比均正增長、2005-2008年均分紅”為條件挑選樣本股，共有50余只個股符合條件，如神州泰嶽（300002）、信立泰（002294）、現代投資（000900）、南京高科（600064）等。

　　而與主板公司相比，中小板及新近上市的創業板佔比較大，也更容易推出高送轉。東興證券資深分析師李澤指出，中小板中的次新股和堅持多年分紅的老股票的高送轉概率較高。

　　提防高送轉概念追漲風險

　　“從投資策略上講，由於高送轉本身是一種概念性炒作，從某種程度上講投資高送轉即為投機，因此高送轉概念並不是可以長期持股的理由，一定要把握好進出的時機。”國泰君安證券分析師指出，回顧A股市場歷史走勢情況，一般情況下，高送轉個股在方案公佈前的走勢最為強勁，而在方案公佈後和具體實施時市場熱情卻會降低。也就是説，在上市公司年報尚未見光的時候，佈局高送轉是較好的時機。

　　不過，自今年11月底，高送轉概念股便已在滬深兩市中有所表現。相關數據顯示，在市場經過了一輪上漲之後，不少高送轉概念股的漲幅均已過大，從目前股價看，最高過百、最低也在15元以上。

　　對此，民族證券首席策略分析師徐一釘提醒投資者，對於任何題材股都應該提前佈局。目前，高送轉股已累積了一定風險，一些在高送轉未必實現的情況下，股價已大幅炒高，甚至透支了未來幾年的高增長成果。“對於這樣的股票不碰也罷，因為過度炒作後投資者最容易被套。”他表示。

　　另一方面，炒作高送轉概念也需觀察大勢的變化，概念股在上漲勢頭中容易為資金追捧，但在下跌勢頭中則較少出現強勢特徵，如2008年年初大盤持續下跌的時候，高送轉個股就沒有體現出明顯的抗跌性。 商報記者 王丹

　　（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。）

>>>>>>進入 經濟頻道 證券首頁

責編：張福偉