持續縮量的真實含義 小事件也能造惡果

    大轉機即將出現？

　　世基投資 王利敏

　　雖然隔夜美股出現反彈，雖然政策面又有促消費利好，雖然華夏盛世基金驚現一日募資180億元火爆局面，但昨日滬市還是高開低走，日K線上出現了三連陰。面對重重內外利空，大盤何時雲開日出？

　　利空重重製造連陰

　　昨日市場可謂利好密集，但滬深股市都出現高開低走局面。尤其是滬市，午後多數時間處於綠盤中交易，只是靠了最後半小時內的市場合力，才使大盤最終上漲14個點，且日K線上仍然是根陰十字線，由此形成了自3334點回調以來的三連陰。

　　打開滬市日K線圖，除了3478點大調整是以連陰方式進行的，自2639點回升以來，持續三連陰極為罕見。即使是每個波段的高點回調，也往往是大陰線後隨即報以陽線，所以近日持續三連陰顯然很值得探究。

　　從近期的消息面看，可謂利空重重。一是周邊市場風雨飄搖。除了迪拜危機陰雲不散，當地股市本週連連暴跌外，希臘的債信評級被國際主流機構調降導致雅典股市的狂跌。而美元指數持續強勁，則使得國際大宗商品全線大幅回落，乃至全球大多數股市持續回落，例如港股就連跌五天。二是A股市場本身的高速密集擴容加劇了市場動蕩。

　　快速縮量暗藏玄機

　　自上週五滬市爆出2631億元近期高成交量後，日成交開始逐日遞減，本週四個交易日分別為1756億、1660億、1392億和1150億元。快速縮量究竟有何玄機？

　　從現象上看，似乎説明買盤匱乏，市場淡靜，但另一方面也説明賣盤迅速萎縮，市場惜售心態異常強烈。原因很簡單，自2639點以來，大盤畢竟走出了底部不斷抬高、高點不斷上移的走勢，尤其是目前已進入每年一度的最佳"冬播"時間段，有經驗的投資者顯然不會輕易拋出剛剛播下的"種子"。

　　如果我們仔細研究自2639點以來的多次快速縮量，也許更能得出快速縮量往往意味著大轉機即將出現。例如2639點的啟動，就是成交萎縮到1055億元和次日913億元的階段性"地量"出現的；2712點的啟動，就是當日868億和次日700億元的階段性"地量"引發的；2952點的啟動，仍然是當日1199億元的階段性"地量"引發的。

　　所以，昨日日成交迅速萎縮至1150億元是否再度已構成階段性"地量"，市場轉機是否臨近值得關注。

　　中線向好趨勢難改

　　近期市場雖然烏雲密布，但如果我們把目光放長點，就會意識到，眾多利空僅僅是影響大盤短期走勢的因素，根本無法改變中線向好趨勢。

　　第一、迪拜危機雖然對市場有一定影響，但它畢竟是一個小範圍的危機。第二、雖然近期美元指數出現了持續有力度的反彈，但很難得出美元已經見底，將重返升途的結論。一旦美元反彈結束，眾多困擾金融市場的負面因素將會立馬改觀。第三、A股目前的擴容加速很大程度上與眾多新股必須在某一時間段完成發行有關。等到這些新股發行完後，市場在春節前後將會迎來相當長時間的新股發行空擋期。

　　而從中線看，一是宏觀政策面依然有利於股市向好，而即將公佈的宏觀經濟數據將使投資者信心更足。二是銀行等眾多藍籌股仍然處於市盈率的低谷，大盤難有大的下跌空間。三是技術面上大盤仍然處於上升趨勢之中。