部分基金欲提前佈局大盤股

　　市場近期的劇烈震蕩，讓不少前期走勢剽悍的中小盤個股出現明顯跌幅，也激起了業內關於市場風格是否將在中小盤股和大盤藍籌股間切換的爭論。雖然許多觀點針鋒相對，但記者從採訪中獲知，一些基金已經開始為風格轉換提前佈局，那些長期橫盤整理、價值出現明顯低估的大盤藍籌股，正成為他們悄悄吸納的對象。

　　震蕩或是調倉契機

　　在上海某基金經理看來，中小盤個股的瘋炒行情行將結束，取而代之的是那些市盈率相對偏低的藍籌股。“原因很簡單，一是二者的市盈率差距太大，市場本身需要一個再平衡的過程；另一方面，從市場的歷史走勢來看，風格轉換是不可避免的階段性行情，中小盤個股走完了，自然輪到大盤藍籌股了。”該基金經理表示。

　　正是基於這個判斷，該基金經理近期已經在逐步加倉大盤藍籌股，其目標不僅包括傳統的一些大盤指標股，也包括航運、化工等行業中今年以來漲幅較小的大盤股。他認為，經濟復蘇背景下，盈利狀況的好轉會在經濟鏈條中逐漸傳遞，那些較早出現盈利增長的行業後續動力反而不足，而那些目前看起來盈利狀況不佳的行業，反而有可能成為明年的爆發品種。

　　事實上，不少基金公司在其研究報告中已經開始關注風格轉換的投資契機。海富通基金指出，自從創業板上市交易後，中小盤股票的炒作情緒較濃。而在近期調整過後，大盤藍籌股的平均市盈率更是低於A股平均水平，從銀行等權重板塊的業績看，也具有較好表現。所以，投資主題何時從中小盤股票輪換至大盤藍籌，這也是近期市場爭論較多的重點問題之一。不過，由於銀監會對於銀行資本充足率的界定始終未有定論，銀行再融資對市場的壓力依然存在，短期內完成風格輪換依然充滿疑問。

　　上投摩根則認為，經過本輪下跌，市場情緒從狂熱逐漸回歸理性，資金會從前期炒作過度的小盤股撤出，轉向估值較低的大盤股，這一調整過程將使市場在短期內維持寬幅震蕩整理格局。從長期來看，由於中國經濟基本面並未發生根本性變化，市場長期上漲的基礎仍在。而近期政治局會議傳達出的觀點，給擔心政策變化的市場吃了定心丸。建議投資者重點關注會議提及的消費、環保等板塊以及估值較低的大盤藍籌股。

　　新基入市或推波助瀾

　　讓基金對大盤藍籌股充滿期待的原因，除了風格轉換外，還表現為指數基金近期發行依然火爆。

　　在許多新基金大喊發行艱難的背景下，廣發中證500指數基金日前一舉拿下了86億份的首募額，令諸多股票型新基金眼紅耳熱。而易方達深證100ETF聯接基金緊隨其後，首募額高達190億份，令業內震驚。在這些巨無霸的身後，還有南方深證成分指數基金聯接基金、銀河滬深300價值指數基金等多只指數基金在募集。某基金經理指出，這些基金建倉，大盤藍籌股是必配的品種，而發行好于預期會提升大家對指數基金入市帶動大盤藍籌股上升的期望。

　　不過，一位分析師則指出，指數基金今年發行熱潮過後，明年很難再看到如此大規模的指數基金擴容，因此，指望這些資金入市帶動大盤藍籌上漲，從而完成風格轉換並不現實。他認為，風格轉換的到來，往往需要特殊事件的推動，而這恰恰是最難預測的。

責編：韓文燕