吳曉靈：基金管理人應實行持證上崗制度

　　據上海證券報 全國人大常委會委員、財經委員會副主任委員吳曉靈2日在深圳舉行的第八屆中國證券投資基金國際論壇上演講時稱，應當加強對基金業的監管，避免在發展過程中重犯發達國家在金融危機中暴露出的錯誤，並建議建立投資管理人證書制度。吳曉靈建議，凡是從事代客資産管理業務的投資管理人必須持證從業。投資管理人資格的獲取，除考試外更重要的還應有從業經驗和一定的業績。

　　對於投資基金的監管現狀，吳曉靈介紹説，美國在此次危機前，只對公募基金，主要是共同基金實行嚴格監管，而對私募基金則在監管豁免條款下進行投資活動。危機後，美國開始對私募基金的監管問題進行檢討，並提出將其納入適度監管的範圍。而中國只對公募投資基金進行監管，對私募基金基本上沒有監管。最近幾年也正在探討對私募股權基金的管理，包括已經出臺的《創業投資基金管理辦法》，房地産信託投資基金（REITs）的開發及管理也正在研究中。

　　吳曉靈對基金監管提出了四點建議。

　　一，應該按基金募集的方式確定監管的鬆緊度。對公募基金應該實行嚴格的監管，以保護小投資人的利益；對私募基金可以實行適度監管以保證市場應有的靈活性。

　　吳曉靈表示，應該區分私募與公募的界限，對於私募基金來説，募集對象應該是有風險識別能力和有風險承受能力的人，這種規定是為了最大限度地減少投資失敗對社會的副作用。私募基金的募集方式，應該嚴格限定，不得以公開或者變相公開的方式進行募集，這種規定是為了投資人與管理人以緊密接觸的方式，加強了解後建立託管關係，減少信息不對稱的程度。

　　二，投資基金監管的重點應該是對基金管理人的監管。吳曉靈説，基金管理人的素質對投資的成效有極大的關係，因而基金管理人應是監管的重點。吳曉靈建議，建立投資管理人證書制度，即凡是從事代客資産管理業務的投資管理人必須持證從業。投資管理人資格的獲取，除考試外更重要的還應有從業經驗和一定的業績。監管部門在核準成立公募基金管理機構時既要看資本投入，更應看是否有最低數額的持證“投資管理人”，這類似于保險行業的精算師和證券行業中的保薦人。

　　三，為保障投資人的利益，投資基金監管應該要明確界定投資人、管理人、託管人的權責利。在培育投資人的信託文化的同時，也要給投資人以利益訴求的正常渠道。

　　四，要合理界定監管邊界和監管重點。吳曉靈建議，對於私募基金的監管，應該以外部性、系統性作為標準，盡可能降低監管成本。對於公募基金的監管，應該側重於對管理人治理結構、風險控制、從業人員素質和誠實守信義務的監管。

　　“對於公募基金，如果是成熟的基金産品，最好採取事後備案的方式，而一些創新型的基金産品可以實行核準制。”吳曉靈建議，對私募基金，其産品也應採取事後報備的方式。如果私募證券投資基金的量超過一定規模，應到證券監管機構去報備。（記者 劉雨峰 黃金滔）

責編：王玉飛