雙頂壓力不小 緊盯滯漲個股

　　昨日A股市場出現了先抑後揚走勢，尤其是午市前後，在低價造紙股迅速衝擊漲停的牽引下，人氣迅速恢復，從而助推A股市場股價重心再度上移。上證指數在日K線圖上留下一根放量陽K線，K線形態也漸有繼續衝擊的態勢，那麼究竟該如何看待這一信息？

　　熱錢涌動

　　昨日早盤A股市場的震蕩其實在市場預期之內，一是因為週一的大幅漲升積累了極大的獲利盤，二是環保板塊在經過多日的炒作之後也面臨著獲利回吐的壓力。況且，銀行股、地産股昨日早間出現在跌幅榜前列，這加劇了早盤A股市場的多空分歧，故A股市場一度在早盤出現低開低走的態勢。

　　但由於目前A股市場的資金面極其充沛，熱錢涌動，能夠迅速挑撥起新的做多板塊。這主要包括兩類：

　　一是低碳經濟內部的熱點轉換，即從前期的新能源到上周以及本週一的環保股、林業股，再到週二的碳交易品種。聯合化工（002217）、三愛富（600636）等化工品種的漲升就是如此，這使得低碳經濟主線的生命力極其旺盛，極大地聚集了市場人氣。

　　二是估值洼地效應，尤其是低價的造紙股更是得到了熱錢的認同，故在午市前後，青山紙業（600103）、福建南紙（600163）等低價造紙股迅速衝擊漲停。

　　這極大地鼓舞了多頭的鬥志，A股市場由此再度奇跡般地回升，上證指數也拉出了一根中陽K線，並伴隨著成交量的放大。

　　如此看來，雖然基金等主流資金繼續對銀行股、地産股減持，但由於熱錢對低碳經濟主線及估值洼地效應明顯品種的增持，多頭依然佔據盤面的主動地位，這有利於A股市場後續行情的演繹。

　　雙重施壓

　　不過，也有觀點認為，目前A股市場雖然震蕩中重心快速上移，做多能量相對充沛，但有兩個壓力不易忽視。

　　一是融資壓力。近期銀行股的持續走低就是擔心再融資對銀行股的每股收益産生攤薄效應，同時也擔心其融資行為影響市場的存量資金。

　　第二個則是近期A股市場在3400點一線所形成的雙重頂壓力。這一壓力存在的時間已經橫跨了三個多月，時間與空間的重疊使得3400點一線的壓力確實較為沉重。

　　對此，筆者認為，這些壓力因素固然不能忽視，但只要存在如下兩個樂觀信息，則技術面與資金面的壓力就是紙老虎：

　　一是政策預期的確定。上周正是政策預期的不確定或者説混亂，導致了大盤的急跌，但在本週，關於“適度寬鬆貨幣政策將延續”的報道見諸媒體，這也就使得大盤出現了紅色星期一的走勢。由此可見，確定的政策面預期將有利於多頭聚集強勁的做多能量。

　　二是經濟復蘇的預期。從目前掌握的信息來看，11月的經濟運行數據相對樂觀，既如此，迪拜危機的影響力又相對一般，這就可能會牽引更多的資金涌入A股市場，形成強勁的買盤能量，迅速衝破3400點一線壓力。

　　其實在盤面中也不難看出，充沛的熱錢在盤面中有四處突擊的態勢：

　　一是體現在低碳經濟主線上。熱錢能夠在每一個交易日都找出新的領漲細分主線。

　　二是體現在估值洼地效應上。凡是有估值洼地的，就有資金的涌入，昨日的造紙股就是如此。

　　券商股領漲

　　當然，估值洼地在A股市場還有一層含義，即不僅僅是指市盈率、市凈率的洼地，而且還指價格以及漲幅的洼地。也就是説，超低價股、在近大半年漲幅低於指數的品種也有一定的投資機會，這可能正是昨日青山紙業、福建南紙率先啟動的原因。

　　由此來看，航運股、券商股等漲幅相對的落後品種，其領漲動能潛力極其充沛，短線A股市場仍存在迅速發動向3400點雙重頂衝擊的可能性。

　　在操作中，建議投資者繼續沿著兩條主線選擇品種：

　　一是低碳經濟主線，主要是智慧電網等節能減排概念股有望厚積薄發，可跟蹤許繼電氣（000400）、國電南自（600268）、榮信股份（002123）等品種。而對煙臺冰輪（000811）、九龍電力（600292）、山大華特（000915）等中低價股也可跟蹤。

　　二是對今年以來漲幅較為落後的品種也可跟蹤，南天信息（000948）、錦龍股份（000712）、亞泰集團（600881）以及國元證券（000728）等券商股就是如此。而對於近期量能持續堆積的凱恩股份（002012）、上海三毛（600689）、八一鋼鐵（600581）等品種也可跟蹤。

　　機構來源：金百靈投資

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責編：張福偉