經濟觀察：迪拜債務違約引發三大爭辯

夢幻之都突陷債務危機，迪拜模式陷入“迷霧” 新華社/路透

　　新華網北京１１月２８日電（記者謝鵬　傅雲威）自稱“日不落”企業的迪拜世界公司近日出現大規模債務違約。迪拜這個海灣“夢幻之都”也似乎突然景象凋零，日薄西山，全球金融市場隨之猛烈震蕩。對於正在走上復蘇之途的世界經濟而言，這只是個被放大的單一事件，還是又一個連鎖性反應的開始？是一記及時的警鐘，還是新的負擔？迪拜模式的得失該如何看待？各界觀點不一。

　　焦點關注：迪拜危機：難改全球復蘇進程 對中國影響有限

　　爭辯之一：迪拜風險大與小

　　“世界金融體系現在已經更加強健，可以應對正在出現的問題，”英國首相布朗在迪拜出現債務危機後對媒體如是説。儘管市場風傳英國各商業銀行在迪拜債務危機中的風險敞口不小，近日各銀行股價大跌，但布朗仍認為這只是一個小挫折，和不久前發生的金融危機遠不能“等量齊觀”。

　　法國總理菲永也認為，海灣國家擁有足夠資源以保證世界經濟不會再次陷入金融危機。美國財政部則表示正在密切關注事態進展。

　　同時，迪拜一些本地人士認為，外界過度誇大這一事件的影響，有些國際炒家借此題材發揮，從中牟利。迪拜經濟學家艾哈邁德賽義夫強調，迪拜並未徹底倒債，只是作６個月的延期安排。

　　不過，仍有不少大型投資機構認為，雖然目前看全球各銀行在迪拜世界公司債務上的風險頭寸僅有１２０億美元，迪拜整體債務水平也就在約８００億美元規模，但這一危機的“溢出”效應究竟有多大還有待觀察。市場雖已作出明顯反應，但由於海灣地區國家進入宰牲節，再加上全球部分市場假期和週末關閉等因素，這一風險源頭地區的信息披露並不充分。

　　美國銀行的分析團隊認為，最好的結果是這一事件僅限于迪拜商業領域，解決途徑可能是阿聯酋政府提供資金支持，或者出臺一個對市場有利的債務重組方案。

　　但美國銀行強調，迪拜的問題也可能加重並引發“更大規模的主權債務違約”。彭博社援引的獨立機構數據顯示，目前迪拜的外債總額已經達到其國內生産總值的１０３％。

　　美國銀行分析師貝諾特安和丹尼爾特奈高瑟指出：“沒有人能排除出現‘尾部風險’發生的可能性”。這種風險爆發的幾率雖小，但一旦爆發代價高昂，可能造成類似阿根廷和俄羅斯債務危機那樣的影響，導致新興經濟體外部資金“斷流”，新興市場整體受到衝擊。

　　爭辯之二：“迪拜願景”得與失

　　迪拜“日落”，使這塊海灣熱土近年的經濟發展模式成為一個被審視的焦點。迪拜多年來通過吸納外來投資、勞動力和遊客，實現經濟飛速發展。如今迪拜擁有傲視阿拉伯世界的旅遊業、金融業和基礎設施。

　　迪拜酋長謝赫穆罕默德本拉希德阿勒馬克圖姆在他所著的《我的願景》一書中表示，迪拜追求創新，期望建成世界經濟中心，建議其他阿拉伯國家學習迪拜的成功模式。

　　一些分析人士指出，在經濟嚴重依賴石油出口的阿拉伯世界，相對缺油的迪拜走出了一條與眾不同的發展道路。但迪拜債務問題説明其資産泡沫嚴重，繁榮景象不過是一盤沙堡，難抵侵蝕。由於經濟倚重房地産業和外國投資，在金融危機的背景下，資産縮水，外資抽逃，迪拜最終出現流動性問題。