09年房企借殼激情燃燒 30多家公司曲線登陸A股

　　3年之間，發審委只批准發行8隻房地産新股，其中還包括今年上市的提供房産仲介服務的世聯地産，而純粹的房地産開發公司只有7家。

　　受政策調控等綜合影響，IPO早已不是房地産商走向資本聖壇募集資金的主流路徑。

　　wind資訊顯示，2001年以來，A股市場新批的房地産類上市公司只有16家；而自2006年以來，房地産與其他行業相比，新股更是少之又少。3年之間，發審委只批准發行8隻房地産新股，其中還包括今年上市的提供房産仲介服務的世聯地産，而純粹的房地産開發公司只有7家。

　　不過，這並未使得A股中地産概念股因此減少。據不完全統計，與2005年底相比，2008年底滬深兩市房地産概念股票增長約一倍。實際上，在A股IPO融資無門的情況下，擬上市房企大多選擇了借殼上市這條路。

　　江浙地産商借殼風勁

　　中信地産或改走IPO路徑

　　 國信證券地産行業分析師方焱在其2005年房地産上市公司年報分析中稱，“滬深證券市場房地産上市公司近100家”，當年其從中選擇64家真正有可比性的公司進行數據對比。而在其所做的2008年房地産上市公司年報分析中，其統計的滬深兩市房地産上市公司已近200家，其最終選擇的可比性公司有120家。

　　從2006年初至2008年底三年間，儘管發審委新批房地産新股並不多，但是滬深兩市地産概念股個數至少增長了一倍。其中多數都是通過借殼的方式實現資産注入進而整體上市的。

　　儘管房地産企業借殼動作頻繁，但是已發佈的資料顯示，在很長一段時間內，借殼上市的地産企業主要是中小型地産商，以西南川渝及東南沿海等地區的區域性房地産商居多。

　　分析人士認為，隨著房地産調控政策一直處於收緊狀態，尤其在融資方面一直沒有鬆開，因此受制于上市條件，在A股IPO的地産公司很少。一些中型地産公司融資需求較大，權衡了融資成本上的優劣後，不少區域性地産公司選擇借殼上市尤其是借ST族公司居多。

　　江浙一帶的房地産商可謂股市中借殼潛力最大的。他們保持了一貫的低調作風，並且帶一些散兵遊勇式的瀟灑，此前不少與上市公司鬧出緋聞的借殼者，最後發現來自江浙一帶的地産公司居多。

　　如2008年與ST科健一度傳出借殼緋聞的同方控股集團。實際上，當年這家來自浙江的房地産公司已經與ST科健的債權人小組商討出一套利於償還債務及實現地産注入上市公司的“堪稱完美”的重組方案。

　　然而，在公佈預案不到半年後，同方控股最終因為實際控制人朱志平為境外自然人投資者，不符合非公開發行對象條件，重組以中止告結。

　　此後，“浙商”或者“蘇滬商人”仍然頻頻現身資本市場。他們此前往往非常低調，在看準目標“殼公司”後毅然現身。

　　如目前籌劃借殼德棉股份的上海愛家投資控股有限公司，以及有望借殼*ST北生的浙江郡原地産公司，儘管該公司還沒有發佈正式重組公告，但是其部分高管已經開始入主*ST北生董事會。

　　也有借殼無果，可能繼續走IPO方式的擬上市地産企業。最著名的就是中信地産。此前，其與珠江控股一直有剪不斷理還亂的重組緋聞。不過在一段時間“只聞雷聲不見雨點”後，中信地産仍是“孑然一身”。儘管其大股東是在資本市場名聲十分顯赫的中信集團，不過最近仍有風聲傳其鉅額銀行授信遭拒，可能引發資金困難。

　　資料顯示，中信地産目前資産規模已達到500億元人民幣，其在擺脫借殼緋聞後，目前最大的懸念將是何時在A股啟動IPO。11月初，中信地産黨委副書記邱慶對媒體稱，中信地産上市工作仍在穩步推進，至於何時上，多大規模上仍待確定。

　　近30家公司邂逅地産概念

　　據記者不完全統計，今年以來，至少有近30家房地産公司通過定向增發資産置換方式借殼上市。其中不僅包括“從無到有”實現借殼上市的，也有在原有房産主業基礎上注入新的盈利性房産資産的情況。

　　以今年5月份為例，當月有多家公司發佈地産資産注入的公告。5月29日，大連金牛公告稱，中南控股集團計劃將其持有的共計50.95億元的房地産業務注入該上市公司；

　　5月27日，浙商集團稱計劃將旗下超過45億元的房地産業務注入SST亞華，當時後者這家乳業公司原乳品業務已經嚴重虧損；

　　5月6日，ST天橋公告向信達投資、深圳市建信投資發展有限公司、海南建信投資管理股份有限公司、正元投資和贛粵高速定向發行，收購上述公司持有的房地産公司股權；

　　5月5日，ST築信發佈公告稱，海航置業將以4.2億元現金，對其全資子公司新生地産投資公司進行增資。增資完成後，ST築信控股股東由天津大通變更為新生地産，海航置業因持有新生地産67.3%的股權間接控制ST築信，實現了借殼。

　　而此前，常州高新技術産業開發區發展(集團)總公司將房地産和城市建設資産注入黑牡丹(600510)、新洲集團將房地産業務與白貓股份(600633)全部資産和負債進行置換。

　　今年更早一些時候，3月底，ST東源公告稱，原控股股東四川奇峰實業及其一致行動人四川宏信置業將其限售股合計3356萬股(佔總股本13.42%)轉讓給重慶地産商金科投資，後者成為其第二大股東。之後，金科投資母公司金科集團著手對ST東源實施重組，計劃以吸收合併方式實現地産類資産注入上市公司。

　　同樣來自重慶的上市公司還有ST星美，今年10月初，控股股東上海鑫以實業有限公司和潛在重組方豐盛地産控股有限公司稱計劃對公司實施重組，此後的公告顯示，注入資産包括豐盛控股持有的上海局一房地産100%股權及豐盛地産上海公司100%股權。

　　而11月，引人關注不僅有中小板公司德棉股份引入上海愛家的房地産資産，還包括兩家多年未股改的ST族公司S*ST蘭光和S*ST萬鴻。寧波銀億控股集團計劃向S*ST蘭光注入評估值達33億元的銀億房産；而S*ST萬鴻重組方佛奧集團將向其注入奧園置業100%股權，也是房地産公司。

　　因此，如果説2009年的證券市場已經基本上開始擺脫2008年下半年股市陰影的話，那麼房地産資産在上市公司重組過程中頻頻“受寵”絕對是其中的一個亮點。

　　ST族靠地産概念重生

　　房地産市場告別08年溫溫吞吞的局面進入09年後，不論是樓盤數量還是交易價格，都又開始瘋漲起來。受此影響，股市中凡是帶點地産概念的股票都頻頻成為炒作對象。

　　且不説那些尚未重組即遭爆炒的概念公司，隨著年初地産市場逐漸熱起來，一些預案已公開並復牌的公司股票同樣享受了被追捧的“待遇”。今年上半年，三隻完成地産注入的ST族股票股價實現完美轉身。

　　今年6月5日，ST中遼恢復交易，這家暫停上市已經達5年的公司已經完成重組，並正式更名為萬方地産。ST中遼原為一家做國際貿易的公司，2001年、2002年、2003年連續三年虧損， 2004年4月，該上市公司被深交所暫停上市。在當前的證券市場法規制度下，ST中遼實現了5年來“死而不退”的奇跡。

　　在注入萬方源旗下的房地産資産後，昔日的ST中遼賬上開始逐漸有了盈利。經申請，交易所批准其股票再次開始交易，股票簡稱更名為萬方地産。

　　復牌首日無漲跌幅限制，ST中遼開盤即漲642%，上演了復牌後股價暴漲的瘋狂景象。多年被套股民終於從中解脫出來，更名後的萬方地産一改ST中遼此前的股價疲軟之態，股價一度衝高至23元，目前在16元左右。

　　與ST中遼同日復牌的還有另外兩隻地産概念股票，是ST中潤和順發恒業。ST中潤復牌日漲幅達到93.69%；順發恒業原來的簡稱是*ST蘭寶，順發恒業復牌日漲幅高達12倍。

責編：龐帥