意外大跌或帶來廉價中線買點

　　據金融界消息，A股早盤延續頹勢，大幅低開，雖然上午一度出現反彈，但隨後拋壓涌現，大盤最終無力回天，跌穿3100點。從盤面來看，醫藥，電器，以及受益減排消息的低碳經濟相對抗跌，鋼鐵，有色，地産跌幅慘重。

　　截止收盤，滬指報3096.26點，跌2.36％,成交量1760.7億;深成指報12876.15，跌3.09％，成交量1198.1億。

　　一 熱點點評

　　低碳經濟的春天或提前到來。近日美國表示將2020年的碳排放量降低17％，而隨後中國管理層也表示將2020年碳排放量降低40—45％。這些消息刺激低碳經濟板塊在市場大跌中保持了相對堅挺。低碳經濟是低能耗，低污染，低排放為技術的經濟模式，需要能源高效利用率，開發清潔能源，追求綠色GDP，這是未來生存、發展的必然轉變，所以我們認為低碳經濟是值得投資者長期關注的領域，而且當前國際呼聲越來越高，哥本哈根會議也日益臨近，低碳經濟的春天或將提前到來。對於A股而言，相關板塊有新能源發電，還有智慧電網，新能源汽車及其動力電池，除此之外，還有比重相對小的生物質能發電，照明減排，建築節能等，也屬於低碳經濟範疇，不過這些行業投資者需要回避部分結構性産能過剩和估值過高的公司。

　　二 宏觀面及技術形態分析

　　宏觀面上，此前一度傳聞11月底召開的中央經濟工作會議，有可能延續往年慣例，將在12月份召開。與市場對宏觀擴張政策退出的預期不同，中央經濟工作會議可能會強調宏觀政策的連續性。

　　點評：中央經濟會議的時間雖然仍沒有官方正式公佈，不過按著往年慣例，當前應該已經非常接近。其實從之前管理層的言論可以看出，“適度寬鬆的貨幣政策”、“保持政策的持續性不變”這些提法應該在會議上延續，市場流傳的擴張政策退出言論，明顯是對貨幣政策的適度收緊和緊縮的貨幣政策混淆不清，當前是保證寬鬆貨幣政策的前提下適度收緊，對於經濟刺激政策之前央行行長周下川則表示將持續兩年，我們當前預計這種整體偏暖的政策會延續到明年上半年，微調舉動則可能越來越頻繁。

　　技術上，大盤今日再度下探，滬指跌穿3100點，30日均線失守，市場成交有所萎縮，因為前面三個交易的大幅震蕩都伴隨著較大的成交量，顯示市場信心已經受到損傷，大盤短期形態形成破位之勢，短期可能仍有會維持一個弱勢形態。

　　三 後市展望

　　市場前三個交易日的大幅震蕩都伴隨著較大的成交量，反映市場信心受到損傷，今日雖然成交量開始萎縮，殺跌動能稍有緩和，不過技術形態有所破位，市場信心的恢復可能需要稍長時間，大盤迅速逆轉的可能性相當小。結合市場消息來看，當前很重要一則國際消息是，迪拜政府稱其負債額達590億美元的國有集團迪拜世界請求債務償還暫停6個月，迪拜世界旗下棕櫚島集團的35億美元到期債券也將被延後償還，迪拜可能倒債的風險席捲國際市場，雖然國內沒有直接受損，但是外圍市場的走弱，對A股會形成負面影響;除此之外，國內銀行融資傳言雖然得到澄清，不過銀行的確存在融資需求，當前仍給A股帶來一些擔憂。我們認為市場短期可能會由急速大跌轉為小幅緩跌，進而企穩，投資者短期需要繼續保持謹慎。不過我們認為市場並沒有見頂，中期趨勢依然值得期待，當前經濟形勢已經更加明朗，企業盈利能力好轉，三季度A股也做了較長時間的調整蓄勢，我們認為市場意外的大幅調整，將為投資者帶來更為廉價的中線買點，失之東隅，收之桑榆，建議投資者不要恐慌，耐心等待。

　　四 操作建議

　　操作上，我們依然建議投資者多看少動，短線未能趁盤中的衝高出局的股票也暫持，不宜繼續殺跌，也不要急於抄底，等待市場進一步企穩。在持股的品種選擇上，我們依然建議投資者重點關注消費，新能源的投資機會。低碳經濟作為世界性發展主題，相關新能源個股值得長期跟蹤，有望持續性受到政策扶持。

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責編：張福偉