“慢牛”行情看至明年一季度

　　張惟閔，這個名字20多年前曾經活躍在台灣財經媒介圈裏；20多年後已然成功轉型為一名優秀的專業投研人士。

　　從當記者到學投資，從第一次投資的失敗到賺取第一桶金後名聲在外，從棄名利到遠渡重洋求學，一步一步，一級一級，張惟閔不斷挑戰自己，演繹著一個又一個“神話”。

　　現在，他是國海富蘭克林基金投資總監，對於國內的市場，張惟閔表示，他仍然看好目前的“慢牛”行情走勢，預計這波反彈有望持續到明年一季度。對於重點佈局機會，他表示，非常看好三類投資機會，而相應板塊也值得重點關注。

　　關注三類機會

　　記者：2009年“保八”的目標已基本實現，政府投資對經濟的大力拉動彌補了出口的衰退，明年宏觀經濟復蘇是否可持續？

　　張惟閔：經濟的復蘇就要看出口、投資、消費“三駕馬車”。出口方面，我們認為不用悲觀，今年已經是一個很低的基礎了，明年的情況應該比今年好，會是一個正向的數據。

　　投資方面，如果看私人投資包括兩部分，一部分是房地産投資，房地産的價格會相對穩定，房地産批地和建房仍然是壟斷局面，在城市化的大背景下，依然會呈現供不應求，因此房地産投資會持續，也會是一個平穩的表現。非房地産部分的投資我們認為會溫和復蘇，而不是強勁復蘇，也存在結構性調整的問題。

　　我們更看好國內的消費。中國的消費是一個長期的趨勢，而且已經啟動。很多人認為中國的消費起不來是由於社會保障體系不完善，我認為真正的原因是居民貨幣的可獲得性不夠。一方面，國內收入分配有問題，導致企業和政府手上的貨幣大大高過居民，但他們的消費傾向沒有個人那麼高；第二個問題是居民信貸的可獲得性很低，目前居民信貸主要是房貸，車貸很少而且還很嚴，消費信貸一旦啟動中國消費的啟動會很快，我認為這是未來中國經濟最大的故事。