行情造好 基金保險券商資金融通需求爆發

　　前三季度證券及基金公司凈融入資金同比增長3.7倍

　　⊙記者 秦媛娜 ○編輯 楊剛

　　今年以來，市場流動性始終保持充裕，但是不同機構的具體情況卻各不相同。日前央行發佈三季度貨幣政策執行報告，通過其中對貨幣市場上資金融通需求的統計數據，各類機構的“家底”得到曝光。國有商業銀行一家獨大，資金總體充裕，而基金等其他金融機構對資金的需求都有不同程度的提高。

　　銀行體系資金整體非常充裕

　　央行公佈的報告顯示，今年前三季度，貨幣市場交易活躍，銀行間市場回購和拆借的交易規模均保持了較快增長，兩者合計成交67.12萬億元。

　　回購和拆借市場作為資金融通的重要市場，機構在這裡進行資金餘缺調劑，不同的融資需求及規模在一定程度可以反映出機構本身的資金狀況。

　　而從央行公佈的數據來看，雖然流動性格局整體是適度寬鬆的，但是市場融資主體結構也呈現了冷熱不均的狀況。國有商業銀行資金總體充裕，凈融出資金增速和佔比均較上年同期有顯著提高。而同為銀行體系，國有商行之外的其他商業銀行情況並不如此樂觀，凈融出資金量同比明顯減少，央行指出，這主要原因是“受自身資産負債結構特點及市場短期流動性需求增加等因素影響”。

　　基金保險“借錢”買股

　　對資金有著更為旺盛需求的是基金、保險、券商等非銀行類金融機構。它們的融資活動可以説和股票市場有著非常密切的聯絡，這從歷史數據亦可以得到側面證明。今年前三季度，這類機構在銀行間市場通過回購凈融入的資金量為189689億元，而去年同期這個數字只有35929億元；同樣的，其通過拆借市場凈融入的資金量也從去年前三季度的577億元增加到了今年的5790億元，增幅非常驚人。

　　按照央行的統計，前三季度其他金融機構凈融入資金同比增長4.4倍，其中證券及基金公司、保險公司凈融入資金同比分別增長3.7倍和1.3倍。而且報告也指出，出現這一現象，主要是因為“資本市場回暖、新股IPO重啟等多種因素”的綜合作用，證券及基金公司、保險公司等其他金融機構的融資需求大幅上升。

　　類似的情況在2007年也出現過，當時商業銀行以外的“其他類金融機構”通過回購和拆借在前三季度凈融入資金72960億元，比上一年增加了67.5%。當時也是股票市場經歷快速單邊上漲的時期，基金、保險等機構加大了在股市的投資力度，積極參與“打新”，資金融通需求驟然爆發。

　　而值得注意的是，今年前三季度股市的漲幅雖然沒有2007年同期大，但是這些機構融資需求的增長速度卻較兩年前放大許多。市場人士分析，主要原因在於去年多數機構大力壓低股票倉位，融資需求驟減，2008年資金凈融入規模較2007年下降了99.1%，基數較低，從而令今年的融資規模增長倍數放大較多。

責編：韓文燕