衍生解碼：投資貨幣權證 注意交易時段

    文/曹夢媛

    我們今天專訪了法國興業證券(香港)有限公司衍生工具部亞洲區董事(日本除外)李錦先生，為大家介紹香港地區衍生産品的特點。

    李錦介紹了公司權證和香港地區衍生權證的區別。公司權證英文叫company warrant，指的是上市公司發行的用作集資用途的權證，大部分的公司權證是認購權證。衍生權證英文叫derivative warrant，主要是由投資銀行發行供投資者投資的，有認購也有認沽。

    在提到衍生權證會否攤薄股東的權益時，李錦説衍生權證是不會攤薄股東權益的，權證到期的時候，投資者可以選擇把權證換成現金。

    李錦續稱，所有衍生權證是不能兌換成股票的。當權證到期的時候，如果該權證是價內，那幺投資者可以把權證換現金。

    李錦還介紹了指數權證和股份權證的成交分佈情況。目前香港地區市場30%的權證成交量分佈在恒生指數上，至於其他內地企業股份，例如中國人壽和內地銀行股，合共也佔30%左右。牛熊證方面，相關資産為恒生指數的産品成交金額佔總數90%以上。

    投資者對於外匯頗感興趣，香港地區有貨幣權證，法興是最早發行貨幣權證的發行人之一，現在也有發行。李錦指出，貨幣權證在香港有很長的歷史，包括日元、澳元和歐元的權證，這些權證也有分認購證和認沽證。

    談到投資貨幣權證需要注意的事項？李錦説，第一，日元在亞洲交易時段成交活躍，歐元在歐洲時段和美國時段價格波動大。持有權證過夜的投資者，在港股交易時段，未必找到理想的價格買入或賣出。第二，貨幣權證是受24小時的全球因素影響的和兩國的因素影響，因此投資貨幣權證的注意事項比較多。

    李錦還介紹了交易所買賣基金(ETF)相關權證。他説，A50中國基金(02823.HK)是牛熊證是最活躍的ETF相關資産，相對而言盈富基金(02800.HK)本身成交較多，但其相關權證成交卻很少。

責編：任威風