風格板塊全線調整 次新股成重災區

　　上周大盤震蕩調整，剔除配股指數後的申萬17隻風格指數無一上漲。新股指數跌幅達到6.72%，排名跌幅榜第一位。分析人士指出，創業板開市定位過高，市場預期後市將連續深幅調整，這給具有一定比價效應的次新股帶來了較大的壓力。對於11月份的投資策略，分析師建議繼續把握業績和通脹預期的主線。

　　次新股全面調整

　　上周申萬17隻風格指數全線下跌，除中盤指數下跌1.57%外，其他指數的跌幅都在2%以上。新股指數跌幅達到6.72%，超過第二名的高市盈率指數兩個多百分點。

　　申萬新股指數33隻成分股中有32隻下跌，只有亞太股份上漲了4.36%。精藝股份、太陽電纜、四川成渝和神開股份跌幅較大，均在9%以上。羅萊家紡、光迅科技和博深工具相對抗跌，下跌幅度均小于2%。權重成分股中國建築下跌8.62%，成為新股指數深幅調整的“罪魁禍首”。

　　如果按算術平均法計算，結果並無明顯改觀。新股指數仍然排在跌幅榜的首位，但下跌幅度略有收窄，為5.05%。低市盈率和績優股指數表現相對抗跌，分別只下跌了1.58%和1.65%，排在跌幅榜的最後兩位。

　　對於新股指數的表現，分析人士指出，受創業板即將開市刺激，前一週中小板次新股全線大漲，帶動申萬新股指數走強。上週五創業板開市，28隻個股上市定位出乎市場預期，預計後市出現連續深幅調整的可能性較大，這將對具有一定比價效應的次新股帶來較大的壓力。因此，部分資金開始提前出局，導致了次新股的全線走弱。

　　咬定業績不放鬆

　　隨著宏觀經濟回升，上市公司業績將替代流動性成為推動市場向上的主要因素。

　　申銀萬國分析師認為，由於經濟復蘇和政策微調，未來三個月影響A股市場的關鍵詞轉變為業績復蘇和政策正常化。業績復蘇為市場提供估值支撐；政策正常化則為市場提供估值上限。

　　華泰證券分析師指出，未來宏觀經濟復蘇趨勢是確定的，且從各項指標看經濟增速在不斷提升；上市公司業績持續改善，且業績增幅在不斷擴大；而流動性已從頂峰回落，市場整體估值也處於合理區間，意味著未來市場的突破契機主要來自超預期的業績增長和政策的進一步支持。

　　根據天相投顧的數據，截至10月30日滬深兩市累計1449家公司披露了2009年三季報（剔除2009年6月30日以後上市的公司），今年前三季度實現歸屬母公司所有者的凈利潤合計7061.03億元，較去年同期下降了2.21%，當季環比增長3.96%，當季同比增長22.41%。披露三季報的公司中，1182家公司前三季度實現盈利，其中607家公司凈利潤實現增長。上市公司業績改善趨勢明顯。展望全年，分析師指出，由於去年第四季度為公司業績的低谷，而隨著中國經濟復蘇、行業景氣繼續好轉，未來業績繼續復蘇的勢頭有望得到鞏固，上市公司2009年全年業績實現增長應該不成問題。

　　分析師表示，10月份市場經歷了一輪反彈後，股指重返3000點附近，未來市場有望繼續震蕩上行。分析師認為估值合理、增長確定性更高行業應是較好的投資選擇，建議重點關注景氣度向好、受益人民幣升值和通脹預期的銀行、地産、機械設備和家用電器行業。(徐效鴻)

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責編：肖成迪