野村證券:部分亞洲央行開始收緊貨幣政策

　　野村證券亞洲高級經濟學家薩伯拉曼在最新發佈的研究報告中表示，部分亞洲央行已經開始通過利率以外的措施來先發制人地收緊政策。

　　他表示，隨著風險回避情緒的消退，非常寬鬆的宏觀政策以及良好的經濟基本面為資産價格再次上漲提供了合適的環境。與其他地區相比，亞洲的增長更加強勁並且經濟基本面良好，這似乎正在吸引更多的資本流入，進而給亞洲貨幣造成了升值壓力。然而，在主要發達經濟體是否走上持續復蘇軌道尚不明朗之際，亞洲貨幣升值過快可能會侵蝕該地區的出口競爭力。因此，亞洲各央行正在重拾其慣用的外匯干預政策。但是，限制貨幣升值使得亞洲各央行冒著喪失部分貨幣政策獨立性的風險。

　　薩伯拉曼預計，部分亞洲央行近來將會採取更多的反週期性審慎或稅收措施，需要關注的新措施包括降低貸款與估值比率、收緊銀行資本充足率和壞賬撥備要求、提高銀行法定準備金率以及提高資産出售或資本收益的印花稅或稅收。

　　他同時預測，隨著經濟復蘇動能增加，亞洲各央行將會比市場預期的更早開始利率正常化過程：韓國可能將在11月份加息，而中國、印度、印尼和菲律賓都將在2010年第一季度加息。

責編：龐帥