借債基曲線打新 多渠道分享創業板的打新收益

　　創業板開閘後，市場的一股打新熱情被再次點燃。近期，隨著首批10隻創業板新股的集中申購，不少急於“嘗鮮”的投資者已參與了創業板股票的首次申購，各大營業部也因此出現了一波開戶小高峰。而對於部分較為穩健的投資者而言，觀望之後又該選擇怎樣的途徑參與創業板打新？尤其是隨著創業板閘門的放開，擬上市公司的數量也將驟增，不願意錯過打新熱潮的投資者又有何明智之選呢？

　　銀行

　　基金

　　打新産品瀕臨絕跡

　　對於2007年風頭最旺的銀行打新股産品來説，如今它已經淪落到客戶不愛、銀行不願的地步。

　　之前達20%甚至更高收益的銀行打新産品收益率已成為過去式。

　　據記者了解，雖然IPO在2009年6月底重啟，但是受到IPO新規“千分之一”份額限制，銀行打新的動輒上億元的資金量已經完全失去優勢，2009年僅有交行和工行等屈指可數的幾家銀行發行過打新股産品。而此次創業板公司的融資規模平均也只有三億元，以發行價格最高的神舟泰嶽為例，首發的3160萬股中有75%進行網上申購，千分之一也就是2.37萬股，投資者需要137萬元左右達到申購上限；而十隻股票中最低門檻為探路者，25萬左右就能達到其申購上限。

　　業內人士分析，和以前銀行打新資金緊盯大盤股相比，如今規模酷似中小板的創業板公司提不起銀行打新資金多少興趣，其收益率也僅僅在年化3%-5%左右徘徊。銀行打新産品已經漸漸退出歷史舞臺，而投資者也開始另覓他徑。

　　基金

　　可借債基曲線“打新”

　　由於創業板公司融資規模的特殊性，多數資金“大鱷”紛紛靜待觀望，眾多的公募基金也不例外。據好買基金統計：今年第二季度末時，偏股型基金的規模平均為54億元，“以大多數基金的重量級來看，參與創業板打新不太現實，對其收益貢獻率也很微小。” 好買基金研究中心研究員曾令華表示。

　　但是，對於規模較小的袖珍基金來説，或許創業板打新成為近期的關注點之一。據了解，目前市場上規模在2億元以下的袖珍基金達到了30余只，而在創業板開閘後，市場也傳出有部分基金公司確立了設立創業板投資基金的意願。業內基金研究專家認為，小基金和袖珍基金並沒有必要一味完善産品線，設立一些創新基金或許更可先聲奪人。

　　和小基金一樣，債券型基金或也有參與創業板打新的意願。“對於追求穩健收益的債券型基金來説，部分基金經理還是抱著對創業板網上打新低風險的預期，可能比偏股型基金參與的熱情要高。”曾令華表示。

　　對於投資者來説，債券型基金投入打新資金最高位20%，依靠債券型基金曲線打新值得嘗試。但是同屬打新債基，收益率在過往幾年也出現了分化，關鍵看打新中簽的股票在組合中的存續期的不同。

　　私募

　　參與創業板又一蹊徑

　　雖然有私募基金經理表示對於創業板投資將採取觀望態度，但是作為創業板的天然主力軍，私募基金參與打新股成為市場的共識。

　　“目前，創業板新股申購首日直接破發的可能性不大，而且牟取暴利的機會被看好，故追求絕對回報的私募基金必然不會錯過這個機會。”某業內人士透露。

　　而大同證券發佈報告認為，創業板企業規模雖然相對較小，但其採取“打包”發行的策略，多只同時發行會提升其中簽率。而在其他機構普遍熱情不高的情況下參與創業板“打新”，私募資金實力明顯優於中小散戶，也因此比普通投資者多了獲取超額收益的機會。

　　當然，現在很多私人銀行的私募基金産品也成為投資者另辟蹊徑投資創業板打新的一條通道，比如此前光大銀行提前募集結束的私募基金寶，總計募集資金10億元，就是由5傢俬募公司共同操作的一隻産品。“在近日還有很多客戶前來諮詢欲追加投資額。”光大銀行杭州財富中心理財師徐春孝透露。

　　券商

　　集合理財備戰創業板打新

　　“券商集合理財産品中也有不少是直接以打新為主要收益來源的。”銀河證券基金研究中心首席分析師王群航表示。對於投資者來説，券商集合理財産品與銀行理財産品的門檻類似，10萬元起步的投資起點適合很多普通投資者的資金量。此次創業板的開通，券商集合理財産品當然也不會缺席這場打新的“盛宴”。

　　不久前，有多家券商資産管理部負責人表示要積極參與創業板打新，有些券商還開通了創業板賬戶。因為首批上市的創業板企業資質不錯，因此相關人士認為，只要溢價合理，投資風險應當可控。不過也有業內人士表示，近期由於股市震蕩反復，網下申購有3個月的鎖定期，存在較大的不確定性，加上可以利用一二級市場的套利策略，因此此次創業板的打新計劃中，很多券商集合理財産品準備用網上方式進行。

　　近日國泰君安的一款名為“君得惠”集合産品就是以債券和新股申購為主要投資對象，單個客戶首次參與的最低金額為5萬元。此外，它還具有可以動用100%資金申購新股的功能，一旦其參與相關打新業務，其表現也值得期待。

責編：韓文燕