金融股AH倒挂 指標股將顯中流砥柱本色

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    □ 金百靈投資 秦 洪

    昨日A股市場出現了低開震蕩走低的格局，上證指數在上摸5日均線時就遇到壓力，故上證指數在午市後出現跳水的格局，從而在日K線圖形成再度探底的K線組合，那麼，如何看待這一信息呢？

    兩大信息折射多頭能量衰退

    的確，就上證指數的技術指標來説，本週以來的A股市場走勢的確不夠強勢，一是因為早盤上證指數僅僅在上摸至2982.9點後就迅速遇阻回落，而昨日上證指數的5日均線也就在2977.44點。

    而技術指標往往反映著多空紛爭的結果，也就是説，技術指標的疲軟其實反映出當前多空角逐過程中，多頭能量削弱的趨勢，這其實也得到了兩個盤面走勢特徵的佐證，一是新大陸（000997）再度拉至漲停，並未引發物聯網概念股的崛起，這對多頭的打擊是極大的。因為上周的A股市場走勢顯示出，新大陸等同於物聯網概念股，故新大陸的漲停並未引發物聯網概念股的“掌”聲和應，其實就意味著新大陸與物聯網概念股已分割，新大陸呈現出的僅僅是個人英雄主義。而從以往經驗來看，個股再強也難以對市場形成強勁的刺激力度。這其實也從一個側面説明了各路資金對物聯網概念股的興趣大減，從而使得市場缺乏了興奮點的支撐，市場自然疲軟。

    二是航天軍工股等慶典概念股在近期並未漲升，這説明部分資金漸有利用廣大市場參與者對維穩行情的預期而減持倉位的動作，而這些資金的持續減持必然會削弱多頭的防線，從而帶來上證指數居然難以向上有效刺穿5日均線的反壓，更何況3000點的關口呢？而且，航天軍工股一直是維穩行情的核心與靈魂，所以，隨著航天軍工股的走低，維穩行情的演變趨勢也就變得不再明朗起來，從而給市場帶來一定的壓力，市場由此也就有了二次探底的預期。

    折價現象或封閉調整空間

    但是，筆者傾向於認為近期A股市場雖然不宜過分樂觀，畢竟除了前文提及的弱勢特徵外，當前市場還存在著新股擴容壓力漸顯，尤其是創業板即將在本週五招股，這意味著有少部分資金可能會回流一級市場參與創業板新股的申購，以期獲得一、二級市場的差價收益。所以，在近期A股市場的上行壓力漸增，3000點的無形壓力更趨沉重。

    不過，也並不意味著A股市場會迅速形成二次探底的格局，不僅僅在於敏感時間敏感點位，不排除後續進一步維穩信息的出現，比如説匯金公司等市場稱之為國家隊的資金增持優質金融股等權重股的可能性，尤其是金融股，目前存在著典型的A股低於H股的折價現象，比如説招商銀行（600036），H股股價在近期一直圍繞著18港元波動，但A股股價卻在近期低於15元。而中國平安（601318）更甚，H股股價在65港元附近波動，但A股股價卻不足51元，所以，在目前外圍市場尚屬平穩的大背景下，金融股A股股價再度下跌的空間並不大。

    而此類個股又是A股市場的權重股，也就是説，他們的空間不大，大盤指數的下跌空間又有多大呢？故在金融股未有大幅下跌空間的前提下，大盤在近期尚難有繼續深幅回調的可能性。

    機構來源：金百靈投資

責編：龐帥