權重股疲弱 3000大關需整固

　　週三A股市場小幅調整，滬指收盤失守3000點整數關口，大盤調整如期而至。從盤面上看，板塊個股分化明顯，權重股調整，滬市前20大權重股全軍盡墨，而物聯網概念以及有色資源類股票表現搶眼。我們認為，在權重股走強之前，市場仍有調整的需求。但大盤調整空間較為有限。

　　我們認為，影響大盤調整的因素主要有以下幾點：1、經過連續多日反彈，短期獲利盤頗多，大盤有調整的內在需求。自本次反彈以來，大盤反彈幅度已達15％，許多個股更是股價翻番，短期獲利盤巨大。同時，週二大盤成功回補8月17日缺口後，多方暫時失去了上攻方向，而在滬指3000點以上的套牢盤超過了10萬億，這些都使得大盤的每一步上漲壓力重重，因而獲利了結、落袋為安成為較好的選擇。

　　2、“融資門”再起，市場資金面和心理面再度面臨壓力。週二萬科A（000002）融資112億元的方案獲得股東大會通過，同時招商證券成功賣出博時基金部分股權，掃除上市的最後障礙，傳聞近期將要過會。這些消息表明，因大盤下跌而一度中斷的融資再度開啟，其後隨之而來的將有武鋼股份（600005）擬融資120億元、招商銀行（600036）擬融資180億元、浦發銀行（600000）擬募集150億元、中國鋁業（601600）擬募集100億元等一系列巨頭企業的再融資，使得市場資金面和心理面再度面臨重壓。

　　3、金融、地産板塊近期表現低迷，帶動大盤走弱。由於本週各大銀行需要繳納7月份敲定的逾千億元懲罰性央票，使得以銀行股為主的金融板塊出現調整。而房地産行業9月銷量低於預期，加之金融地産板塊各大巨頭的鉅額再融資衝動，使得金融地産板塊近期表現低迷。這兩大板塊佔股指的權重最大，向來是市場走勢的風向標，他們的調整自然拖累了大盤的表現。

　　4、主力資金錶現謹慎。近期大盤持續反彈，但滬深兩市每日熱門股票的上榜成交明細卻基本上看不到機構的身影，同時權重股近期持續弱勢，都説明以公募基金為代表的主流資金依然比較謹慎。而“A股開戶數連續六周下滑，持倉賬戶再創新高”的消息，也説明了主力高位派籌、散戶再度進場的現實。目前市場的熱點主要集中在中小盤板塊，炒作的主力是遊資，市場的持續性不強。而沒有主力資金的參與，沒有權重股的上漲，大盤繼續上漲是小概率事件。

　　滬指再度失守3000點，表明市場依然較為謹慎，短期來看，在權重股沒走強之前，市場仍有調整的需求。但我們認為大盤調整空間有限，主要原因也有四點：一是技術面上，中短期均線繼續形成多頭排列，制約了大盤可能出現的調整空間；二是目前A%2BH股溢價指數在121.8點附近，相比前期進一步下降，這也在一定程度上制約了指數可能出現的調整空間；三是目前中小板活躍，熱點不斷，賺錢效應仍然會吸引短線資金的參與。週三的中小盤指數再度收紅也説明了這點；四是外盤美股走強，對於A股市場有一定的心理提振作用。

　　綜合看，我們認為短期大盤將在2900-3100點維持箱體震蕩。操作上，投資者應密切注意金融、地産等權重板塊的走向，短線投資者可關注黃金、有色、煤炭等資源類板塊。

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責編：張福偉