創業板集中發行不會衝擊市場 批量上市抑制爆炒

　　中國證監會創業板發審委將在今明兩天連續召開7場發審會，審核13家公司的創業板首發申請。業內人士表示，創業板公司普遍融資規模不大，集中審核、集中發行不會對市場造成大的衝擊，屆時批量掛牌上市有助於抑制首日爆炒。

　　不會衝擊二級市場

　　“這些企業都是集中報送，集中反饋意見，初審會也比較集中，導致發審會也比較集中，到時還可能形成發行比較集中的局面。”證監會創業板發審辦負責人表示，集中發審是行政許可的要求。

　　業內人士分析，17日前4次創業板發審會審核的7家企業，預計融資總額約為22.48億元；18日上會的6家企業擬融資總額約為11.29億元。13家公司即使全部過會，加起來的融資額不到34億元。

　　“平均一家企業融資不到2.5個億，10家不過25億元，就算100家，也才250億元。” 證監會創業板發審辦負責人介紹説，截至9月10日，證監會已經受理申請的149家創業板企業共擬融資336億元。在這149家企業當中，募集資金量最大的為8.25億元，最小的為0.85億元，其餘企業平均募集資金量為2.27億元，僅為目前中小板企業首發平均募集資金量的60%。這與融資額動輒幾百億元的大盤股相比，更是“如九牛之一毛”。

　　從發行前股本和平均首發股份數來看，149家已受理企業發行前股本總額為114.6億股，股本最大的為4.58億股，最小的為0.25億股，其餘147家發行前平均股本為0.747億股，為目前中小板發行前平均股份數的73%；擬發行股份總額為36.29億股，發行量最大的為1億股，最小的為0.085億股，其餘147家平均擬發行股份約0.24億股，為目前中小板企業平均首發股份數的70%。從這些數據可以看出，擬在創業板發行上市企業的融資額、發行股本和發行規模都很小，對主板市場資金面的影響有限。

　　交銀先鋒基金是目前為數不多明確可投資創業板的基金産品之一，基金經理史偉曾表示，從資金量上來看，創業板所謂的利空因素相對較小，對資本市場整體衝擊不會很大。根據經驗，當部分優質企業上市時，往往會給國內資本市場帶來新增資金。

　　批量上市抑制首日爆炒

　　我國資本市場素有“炒新”的傳統，IPO重啟以來，市場上的“炒新”熱潮仍然很高。創業板公司相對股本較小，價格更可能被操縱。如何避免創業板公司上市首日被爆炒，考驗著監管部門的智慧。無疑，集中發行、批量上市，能在一定程度上遏制新股上市首日遭爆炒局面的形成。

　　新股上市首日遭爆炒，一個很重要的原因就是股票供不應求。我國股市歷來“新股不敗”，投資者往往投入很多資金去“打新”。如果經常有大量新股可以申購，肯定會分流部分“炒新”資金，從而直接抑制新股炒作。

　　本輪IPO重啟以來，已經出現過多次四隻新股在中小板“打包上市”的局面，首日上市漲幅明顯收窄，這也被業界認為是“模擬創業板，測試市場的抗壓能力，為創業板的推出做準備”。

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責編：張福偉