大唐金融：目前A股較港股更為吸引

　　本月A股與港股的走勢已與上個月大不相同,上證綜指強勢重回3000點大關,而恒指卻于21000點以上遇到了不小的阻力,舉步維艱。最近筆者也收到諸多投資者關於兩個市場走勢差異的諮詢,大致觀點是,如此反差實屬正常,並且料其仍將持續一段時間。

　　目前A股預測市盈率只有16倍左右,從估值來看並無泡沫的跡象,對於這種高增長以及預期企業盈利將不斷上升的市場來説甚至屬偏低。而反觀港股市場,預測市盈率已經達到17倍,實際市盈率甚至有22倍之多,這一水平達到了07年股市泡沫高位的時期,預示在未有企業盈利上升支持之前,港股進一步上漲的空間已經不大。而由於A股乃高增長市場,港股已經接近了一個成熟市場,因此港股市盈率高於A股的情況在歷史上也都是不多見的,所以筆者認為從現實估值來看,A股的情況要遠優於港股。

　　基於對於過去幾年A股市場的認識,筆者認為影響其走勢的因素大致有三:市場資金、政府政策、企業盈利。在8月新增貸款再次上升的情況下,QFII的放寬也帶給我們政府政策偏向多頭的一種啟示,那麼我們目前唯一要等的便是企業盈利的重回巔峰。所以,投資A股目前並沒有什麼好擔心的,而相對如今正在面對諸多不確定因素並且估值已達歷史高位的港股來説,更為穩健。

　　若希望獲利於A股反彈,投資A股本身當然是最直截了當的方法。而對於無法直接投資A股的投資者來説,可以選擇某些在港交所上市的A股ETF作為投資途徑,其中筆者推薦較為貼市並成交量較大的編號為2823的A50中國基金。

責編：王玉飛