五糧液被調查，一頭霧水的猜謎遊戲

　　五糧液公司9月9日中午突然發佈公告稱，因涉嫌違反證券交易法規，已被證監會立案調查。公告甫出，即刻引起市場大嘩，股價一度直撞跌停板，收盤時雖有所上升，但這個一向受市場青睞的熱門股仍然成為當天A股大盤跌幅榜上的第一名。

　　五糧液公司究竟是為了什麼事情被監管部門調查，從公司發佈的公告中根本看不出名堂。“涉嫌違反證券法律法規”，指的是什麼事情，違反了哪一條法規，公告中一概闕如。

　　財經媒體當然不會放過這樣的重要新聞，從第二天（9月10日）國內出版的一些主要財經媒體的版面上可以看到，財經記者們對五糧液公司展開了全方位的“圍追堵截”，但是負責信息發佈的公司董事會秘書在面對記者的採訪時，一概表示不知道公司為什麼被調查。各大基金公司，甚至持有五糧液股票的投資者也沒有閒著，紛紛致電五糧液公司，但也無從了解到確切的信息。

　　大道不通，小道消息就開始蔓延了。財經記者們充分調動他們的信息儲存，利用他們的人脈資源，打探消息。歸納多家報紙的報道，五糧液被查原因，大抵有三方面原因，即少交稅收、虛增利潤、非法委託理財。但是，所有這些報道，都是“旁敲側擊”，連記者自己都將其稱為“猜測”，因此並不很可靠，只能算是“傳聞”而非“新聞”。只是比“謠言”稍微好一點。

　　《上市公司信息披露管理辦法》第二條規定：“信息披露義務人應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。”真實、準確、完整、及時，是上市公司信息披露的四個要素，缺了其中任何一個，信息披露的目的就無法實現。五糧液的公告，顯然出現了“重大遺漏”，因此是不完整的，也不能算準確。

　　但是，如果我們把板子打在五糧液身上，卻可能用錯了力。因為對這家公司來説，當他們面對突然而至的證監會調查通知書時，他們可能確實不知道自己在什麼地方出現了問題。因此，五糧液的信息披露混沌其實只是表象，其要害還是在於目前我國資本市場對信息披露管理出現的空白。證監會向五糧液開出“調查令”，應該是已經掌握了一些五糧液涉嫌違法違規的線索，在這種情況下，將有關信息及時公諸社會，不再是上市公司的義務，而應該是監管者的責任。只有這樣，才能真正體現信息披露的真實、準確、完整與及時。

　　資本市場是個信息市場，投資者得到的信息準確與否，決定著他們的投資行動的成敗，很多內幕交易也是信息不透明而起。信息披露的真實、準確、完整、及時，對於一個市場的健康所起到的作用是不言而喻的。但是，信息披露不僅僅是上市公司的事，市場管理當局在這方面承擔著更重要的責任，特別是類似一個上市公司被調查這種重大信息，其信息的源頭髮生在監管當局，更應由監管者在不影響辦案的前提條件下在第一時間發佈，並應做到盡可能地詳盡。按照現在的管理模式，上市公司被調查由上市公司自行公告，但如果公司對此有意推諉、遮掩，雖然事後也有可能受到查究，卻使市場的無序被進一步放大。期待市場管理者行使應有的責任，建立起市場監管信息公開制度，不讓信息的披露成為“猜謎遊戲”。（周俊生）

責編：陳平麗