收評：兩市尾盤跳水 滬指終結七連陽

　　一、大盤評述

　　兩市早盤依然低開，慣性下探後拉升，迪斯尼概念股一枝獨秀，成為早間熱點。之後傳媒、地産、水泥、鋼鐵板塊輪番登場，早盤10：20左右，早間熱點股紛紛衝高回落，股指兩次上衝均在昨日收盤點位處受阻，繼而向下在2900點附近尋求支撐。 午後行情再度回穩，滬指運行至2950點-3000點區域受到一定壓制，多空雙方拉回拉鋸，仍然維持窄幅震蕩格局。證券期貨、有色、鋼鐵、銀行等權重板塊試圖上衝拉起大盤未果，房地産、保險從早盤開始，一直在各大板塊最前線衝殺。尾盤14：30之後，航天軍工股的不振拖累大盤向下，大盤將就此終結七連陽。

　　截止收盤滬指報2924.88點，跌21.38點，跌幅為0.73％，深成指報11887.02點，跌160.20點，跌幅為1.33％。

　　盤面上看，地産板塊、迪斯尼概念股微漲，板塊呈現普跌狀態。軍工、汽車、醫藥板塊領跌。盤中熱點持續性較差，個股漲跌比例1：3。成交量較前一個交易日明顯萎縮。

　　市場人士認為，大盤處於高位震蕩之中，突破前期平臺頂部，需要有一個過程。市場以小陰小陽高位震蕩方式消化上行壓力已屬強勢。資金在各板塊間悄然流入。在此位置，市場短期向下難度較大，考慮到5日均線處有一定支撐以及大的維穩背景，在2900點-3000點區域做窄幅震蕩後，行情仍將繼續做多上行。

　　操作上，大盤在3000點附近遇阻後，有可能引起較大拋壓，引起股指發生一定的波動。短線投資者在控制倉位的同時，可適當輕指數重個股，繼續關注熱點題材，做短線嘗試。

　　二、要聞解析

　　（一）六部門聯合發文：金融支持服務外包産業發展

　　中國人民銀行、商務部、銀監會、證監會、保監會、外匯局昨日聯合發佈《關於金融支持服務外包産業發展的若干意見》（以下簡稱《意見》），要求提升銀行業支持服務外包産業發展的水平，多渠道拓展服務外包企業直接融資途徑。

　　《意見》要求，全方位提升銀行業支持服務外包産業發展的水平，積極發展符合服務外包産業需求特點的信貸創新産品，同時還要充分重視對服務外包企業現金流和資金流程的監控。開發應收賬款質押貸款、訂單貸款等基於産業鏈的融資創新産品。研究推動包括專有知識技術、許可專利及版權在內的無形資産質押貸款業務。

　　《意見》還要求，積極通過各類債權融資産品和手段支持服務外包企業。同時，為鼓勵支持服務外包企業發展，《意見》還明確簡化服務外包企業外匯收支審核手續。

　　[簡評]：《意見》的推出旨在拓展服務外包企業直接融資的途徑，對解決服務外包企業融資困難的局面無疑是個重大利好，從銀行角度而言，儘管能夠借此機會提升銀行服務外包企業的貸款規模和業務的創新能力，不過，銀行自身的風險控制能力將依然是其能否受益的核心因素。

　　（二）多部委齊心呵護市場 新股發審節奏微調

　　在銀監會允許次級債分年扣減、外管局放寬QFII投資上限等緩減市場壓力的暖色政策出臺後，證監會也打破了一週召開三次發審會的慣例，對新股審核節奏進行了動態微調。

　　本輪IPO重啟以來，證監會發審委一直保持一週召開三次工作會議的頻率，分別在週一、週三和週五舉行會議。根據預披露安排，發行部會在週一、週四和週五通過證監會網站分別預告週五、下週一和下週三的發審工作會議，會議內容包括會議序列、參會發審委員、發行申請人，發行申請人同時會披露招股書申報稿。這一節奏從未調整過，直到9月7日。

　　按照慣例，證監會應在9月7日（週一）預告9月11日（週五）的發審工作會議，但當天證監會網站並沒有披露相關信息，截至昨晚記者發稿時，仍沒有更新的安排。這意味著發審委一週“三會”的格局開始改變。

　　[簡評]：證監會調整新股審核節奏是多部委齊心呵護市場的政策延續，畢竟在經濟環境趨於好轉的情況下，股市出現較大幅度調整是一種非理性行為，需要以一定的方式穩定投資者的預期，傳遞積極的信號。

　　（三）大盤股IPO在即 央行暫停正回購

　　昨日，央行並沒有按照慣例進行正回購操作，這是正回購操作自6月23日來首次暫停。分析人士指出，受大盤股IPO影響，貨幣市場短期資金吃緊，央行此舉將滿足市場對於短期資金的需求。

　　6月23日由於IPO重啟首單三金藥業發行在即，央行暫停了正回購，是7個月來首次暫停。一商業銀行債券分析師表示，受本週大盤股IPO影響，市場資金面偏緊，央行通過暫停正回購操作以滿足市場對於短期資金的要求。

　　中國冶金科工股份有限公司A股首次公開發行正式啟動，計劃發行不超過35億股A股，網上發行日為9月9日。中冶也是新股發行重啟後規模僅次於中國建築（601668）（601668）的大盤股。

　　昨日，央行通過公開招標發行了950億元央票，較上期央票發行量增加100億元，發行利率為1.7605％，與上周持平。在利率止升維穩之後，1年期央票發行量已經連續四週保持上升。央票發行量從200億元增加到950億元，增加了750億元。市場分析人士認為，央行公開市場微調方式已經從利率引導轉向數量調控。

　　[簡評]：上周央行總計向公開市場凈投放720億元資金，創下逾一個月新高，這一舉動也被解讀為是備戰新股申購。此外，市場相信，央行向市場注入流動性，也有為國慶留足備用資金的意思。

　　（四）匯金國慶前仍可能增持

　　建行日前發佈的股份權益變動書顯示，建銀投資公司已於今年5月25日，將其持有的建行9％的股權，無償劃轉給中央匯金公司。

　　匯金同時宣佈，計劃在未來12個月內繼續在二級市場自主增持建設銀行（601939）股份。這意味著匯金國慶前仍有增持可能。

　　匯金去年9月宣稱，自2008年9月19日起在二級市場自主購入工行、中行、建行三行股票，並擬在未來12個月內以自身名義繼續在二級市場增持三大行股份。

　　數據顯示，這兩個季度，匯金共計增持27856.85萬股工行股票、7960.74萬股中行股票。

　　今年的1月19日，中行、工行、建行三大行均有大資金介入，而且重量級大單大多數發生在上午開盤後不久。分析師認為，這種短期內大手筆買入的手法需要大資金才能完成，因此被市場看作是傳説中的“匯金增持”。

　　[簡評]：匯金可能是管理層應對國慶前出現下跌行情的一張王牌，會留在關鍵時候出手。雖然目前三大行的股價距離去年匯金可能的增持價大約上漲了三成，盈利空間已經不小，但考慮到匯金不是一般的大小非，如果大盤繼續向下，不排除匯金在國情前有再度出手的可能。

　　（五）外企登陸A股：篩選優質企業是關鍵

　　“無論是允許外企在境內上市，還是上海證券交易所國際板上市規則草案有望在國慶後公佈，都是中國資本市場實現國際化的重要步驟。不過，企業的篩選尤為重要，優質外資企業對境內上市公司具有示範效應，起到倒逼境內上市企業公司治理結構完善的作用。總之，允許優質外企在境內上市既提高國際化水平也提高了證券市場運行的效率。”中央財經大學中國銀行（601988）（601988）業研究中心主任郭田勇強調。

　　9月8日，商務部部長陳德銘在廈門舉行的2009國際投資論壇上表示，中國將允許具備條件的外商投資企業在境內上市，提升在華發展能力。商務部相關人士同時表示，明年上半年此事將會有所突破,可能實現部分外資企業率先在中國上市融資。

　　[簡評]：海外公司境內上市，實際上是中國國力增長、打造世界金融中心的重要一步。不過由於境外到A 股市場上市的企業規模較大，這也將給資金推動型的A 股市場造成資金壓力。但外企在境內上市的前提是，管理層要保證“市場狀況穩健”。

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責編：張福偉