擺脫美股靠攏A股 9月恒指有機會上攻23000點

　　香港股市最近的走勢似乎開始擺脫前期受制于美國股市的格局,逐漸向A股市場的走勢靠攏。上周恒生指數的走勢已經充分反映出這一點。如果成交量能夠進一步配合指數走勢,放大至1000億港元左右的話,恒生指數將有機會在9月上攻23000點。

　　上週五中國外匯管理局突然公佈擬把合資格境外機構投資者單一機構額度的上限從8億美元提高到10億美元,並縮短本金的鎖定期至三個月。從表面上分析,這一措施是旨在完善QFII制度的操作以及加快QFII機制的發展。但筆者認為,中國政府允許更多資金進入內地股市,同時意味著會加快資金的流出。

　　這樣一來,合資格境內機構投資者即QDII的規模有望相應擴大,而這部分資金的主要流向地非香港市場莫屬。市場對於這則消息的正面解讀將對9月港股市場的向上趨勢形成有力的支撐。與此同時,筆者認為市場對於前期中國央行表示的“動態微調”的對貨幣政策的利淡因素已經消化得差不多了。有關部門對股市一邊調控一邊保護的態度有可能在國慶六十週年來臨之際發生些許微妙的變化,不排除政府部門會推出維持股市穩定的措施。

　　近期美國股市震蕩回落。經過上周的調整,美國股市最終跌穿了9500點這一心理關口。近來美國經濟運行的幾項數據顯示經濟有好轉的跡象,包括8月採購經理人指數為50.0——此數據為2008年9月以來最高,8月製造業指數為52.9,為2008年1月來首次高於50。但是其中關鍵的一項就業數據顯示,8月失業率為9.7%,創下26年來高位,導致美國股市投資者信心走低。

　　本週美國股市的走勢仍有可能受到一系列密集出臺的經濟數據的影響:週二公佈7月份消費信貸的數據;週三,美國聯邦儲備委員會將公佈經濟狀況黃皮書;週四,7月份貿易數據將出臺;週五,將出爐7月份批發庫存和銷售數據。此外,財政部8月份的預算數據以及密歇根大學進行的8月份消費者信心調查結果也會對市場的信心産生一定的影響。剛結束的G20財長會議承諾不撤救市措施,即維持當前量化寬鬆的貨幣政策,相信這將對近期美國股市的向下調整壓力將有所緩解。筆者認為這有利於美國股市在相對高位震蕩而不致大跌。

　　從目前市場的趨勢看,由於大盤逐步推高,投資者對於市場的信心已經有所恢復。而從政策面看,利好因素有財政部部長和央行行長的發言和有關部門放寬QFII的投資額度等,這些利好因素短期內將對市場産生積極的影響。市場的關注的焦點已經從經濟復蘇預期的宏觀面逐漸步向企業盈利的微觀面轉移,盈利復蘇的確定性將成為下一輪市場資金關注的焦點。筆者建議投資者可以適當關注今年下半年盈利比較確定的電力板塊。(時富證券)

責編：張福偉