政策信號不斷趨暖 反彈會受振蕩考驗

　　預期8月信貸超7月，A股連續第七日收陽。上證指數收于2946.26點，漲0.54％;深圳成指收于12047.2點，漲1.04％。兩市A股共有811隻股票上漲，676隻股票下跌。成交金額繼續回升，上海市場從上一交易日的1522億升至1566億元;深圳市場從797億元增加到917億元。美股週二連續第三個交易日收高，能源與原材料板塊領漲，大宗商品市場的上漲以及卡夫食品收購英國Cadbury等一系列購並消息增強了投資者對經濟復蘇的期望。

　　對於尚未公佈的8月份信貸數字，市場情緒普遍樂觀。各方預測的數字，從早前的不足3000億元，逐步上升到了3200億、3500億元，最新的説法甚至達到3700億元。如果該預測確實，則8月份人民幣新增貸款，將高於7月份的3559億元。目前來看，8月新增貸款超預期似乎已經成為了業內共識。申銀萬國指出，預計8月份信貸投放為3500億元左右，信貸增長33.8％，基本和上月持平。國信證券也指出，8月份信貸即使不反彈，9月份也必定要反彈，而且反彈的力度還很大。從歷史數據來看，8月份的新增貸款也較7月份容易出現反彈。根據統計，除去2008年因為經濟下滑導致貸款需求下降外，在2002年以來的6年時間內，銀行均在8月份加大了貸款投放力度。

　　大盤藍籌漲跌互現，中國石化漲0.92％，中國石油漲0.52％，中國平安漲0.04％。有報道稱中國或將在國慶節後發佈外資企業在A股上市的規定，券商板塊表現出色，國金證券漲停。美元貶值引發商品市場新一輪漲勢，金屬期貨全線上漲，有色金屬板塊早盤走強，中金嶺南漲停。紐約黃金期價再次突破1000美元，黃金股未能走強，中金黃金跌1.62％。銀監會將注重監管政策的反週期調節功能，銀行地産聯手走弱，招商銀行跌0.71％，萬科A跌0.52％。五糧液今日發佈公告，因公司涉嫌違反證券法律法規，證監會決定立案調查，午後五糧液一度觸及跌停，至收盤下跌6.22％。另外，鋼鐵、服裝鞋類和機械等板塊強于大盤，酒店旅遊、釀酒和環保等板塊弱于大盤。

　　機構表示，經歷了8月份的持續性下跌之後，調整後的政策信號不斷趨於轉暖，短期政策面釋放出一些比較積極的信號，當政策面趨暖時，本來已超跌的A股自然而然就會反彈。對於投資而言，最重要的是對市場發展方向的判斷。就目前分析，方向性因素並未改變。而短期來説，政策利空的負面影響業已釋放。隨著國慶的臨近，投資者會對“十一”行情開始有所期待，市場預計仍將延續振蕩反彈態勢。但隨著上證指數向3000點的靠近，技術性拋壓會逐漸顯現，預計屆時反彈格局會受到振蕩的考驗。在週末宏觀經濟數據發佈以前，由於投資者的謹慎觀望情緒升溫，市場運行將以區間震蕩為主。而在基本面情況進一步明朗之後，負面因素有望繼續得到消化，支持經濟復蘇、企業盈利向好的預期將會更加穩定。

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責編：張福偉