監管層8天6釋維穩信號 A股預演“國慶行情”

　　近日，監管層暖風頻頻，打消了市場對於貨幣政策微調的擔憂。另外，市場對於將在本週五公佈的8月份宏觀經濟數據預期樂觀，也增強了市場信心。受相關因素影響，延續近期持續反彈勢頭，8日滬深股市低開高走，強勢上漲，收盤雙雙實現“六連陽”，上證綜指成功返回2900點上方。

　　連續6次釋放維穩信號

　　近日，政府重申將繼續執行經濟刺激政策，加上投資者對於即將公佈的8月份宏觀經濟數據預期樂觀，共同提振買盤進場。其中，監管層放出的“十一”前維穩信號，成為大資金做多的主要動力。

　　記者注意到，政府官員近日一直在發表積極言論，以緩解金融市場對從緊政策的憂慮情緒。本週初，中國國務委員馬凱週二表示，中國經濟正出現更多向好跡象，但中國政府將繼續執行經濟刺激政策，因經濟回升的基礎還不夠牢固。同時，中國商務部部長陳德銘週二表示，將積極穩妥推進服務業對外開放，逐步減少對外商投資的股權比例等限制。而上周，首先是國務院總理溫家寶日前表示，中國經濟正處在企穩回升的關鍵時期，所以不會改變政策方向，將繼續實行積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。緊接著，央行上海總部上周也發佈報告稱，將認真執行適度寬鬆的貨幣政策，加大金融對經濟發展的支持力度。銀監會稱次級債扣減規定暫緩。而中國證監會副主席劉新華上周也表示，證監會將從強化基礎制度建設等四個方面採取措施，努力推動股市穩定健康發展。這些表態極大地提振了市場信心。

　　滬深300估值較合理

　　隨著股指重新衝擊3000點大關，市場估值壓力再度受到投資者關注。不過，根據中金公司最新的測算，目前滬深300 的未來12 個月動態市盈率17.3 倍，仍較為合理。

　　不過，中金公司也提醒投資者，未來流動性趨緊使得估值擴張的難度加大；由於業績增長的預期較為樂觀，超預期的跡象短期難以看到，大盤未來呈現區間波動格局的可能性較大。建議投資者利用反彈的機會在配置結構上由強週期板塊逐漸轉向包括大消費在內的弱週期和業績穩定板塊，而銀行板塊在調整之後估值有吸引力。申銀萬國認為，短線來看市場仍將有熱點繼續活躍，但隨著股指上升至前期反彈高點附近，風險也逐漸累積，建議投資者繼續以半倉參與目前市場熱點。

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責編：張福偉