大盤K線的詭異V型是否可持續

　　主持人：市場最近總給人詭異的感覺，從暴跌將近200點至2639點之後，一下子就漲起來沒完，直至昨天已經連收5根陽線。技術超群的王偉強先生先説説，從技術面上看，K線的這種V型是反轉的信號嗎?

　　王偉強：我判斷這是在特殊環境下的一種市場行情。進入九月份以來，大盤5天上漲，除了9月3日漲幅接近5％外，實際上其餘4天漲幅有限，5天的上漲只是部分收復了8月最後2個交易日的跌幅。大盤指數會在5日均線與30日均線區域運動，3000點一線仍對指數構成較大的壓力，本週三是較為關鍵的，若週三能到3000點附近，應對手中的股票做適當的減持，因為30日均線仍下行，將構成均線空頭排列，構成不了V型反轉的條件。

　　主持人：從管理層態度看，已經再清晰不過，證監會維護市場穩定的表態以後，央行、財政部也表示"中國貨幣政策不變"。秦洪覺得政策面應該是支持股市上漲的吧?

　　秦洪：其實牽引市場逞強的動能主要有三個，一是政策面，二是估值(背後是支撐著上市公司業績成長的經濟層面)，三是資金面。而歷史經驗顯示出，政策面一旦與估值形成共識，那麼極易形成一輪聲勢浩大的漲升行情。目前A股市場經歷了8月份暴跌之後，短線面臨著一定的估值復蘇行情，所以，市場在政策面積極信息的牽引下出現了回升修復行情。但問題是，目前的估值尚未有積極的信息出現，不僅僅在於目前去産能化的擔憂，使得市場參與各方對未來上市公司業績的增長有分歧，而且還在於國際大宗商品期貨價格的漲升對通脹的推動，將進一步抑制A股市場的漲升能量，所以，V型反轉可能性不大。

　　王偉強：漲跌是市場的事，之所以管理層出來表態，雖然不能理解為支持股市上漲，但很顯然是不希望市場像前一段時間那樣下跌得太快。

　　主持人：再從資金面説，對於市場人士之前擔心的流動性狀況改變，我們看到最近中國人民銀行副行長的表態：重視資産價格變化，建立新的流動性補充機制;從新股擴容看，似乎也有減緩的動作。近期資金面是否支持市場的運行?

　　王偉強："老虎"出籠後還沒有回去。對於上半年資金的投放方向是明確有賬可查，審計署會對此審計的。因此我認為上半年流動性寬鬆是對股市産生預期作用，並不是信貸資金在資本市場上起作用的結果，市場預期向好，資金就會從不同方向進來;如果市場預期不好，即使有大量的資金，也不會輕易進入資本市場，這就是資本的逐利性。

　　央行高層的表態並不針對A股市場，主要是國際資本市場發生大的風險對我國部分準金融機構和非金融機構産生的後果而言，因為我們知道有很多國企、甚至很多準金融機構持有或間接持有一些次級債和參與一些杠桿化金融衍生品，尤其是對海外資産的關注方面，任何貨幣政策的調整都有可能會引起匯率價格的波動。我們注意到最近一段新股發行速度確實在減緩，這主要是與目前市場狀況以及60週年大慶的背景有關。

　　秦洪：資金面壓力較為沉重，歷年看，下半年均有著信貸增速放緩的趨勢，從而意味著社會的資金面趨於緊張。這也意味著下半年的股市調整壓力將加大，難以出現V型反轉。

　　主持人：最近投資者對大盤都不敢輕易看得太高，這一次上漲無論是不是反轉，都會有技術阻力，二位覺得比較強的阻力位應該在什麼位置?時間點大概在哪?

　　秦洪：目前市場的技術阻力位主要在"817"行情的跳空缺口，在此缺口下方，市場一度有上衝的慾望，但卻無功而返，可以輕指數炒個股，故短線對此技術阻力位不宜過分重視。

　　王偉強：本週三是個關鍵時間，短期大盤在3000點一線會面臨較大的考驗。

　　主持人：其實，目前個股操作還是挺難的，個股行情持續性不強，個人投資者是繼續高倉位持股，還是降低倉位觀望呢?

　　秦洪：投資者不宜過分樂觀，但也不必悲觀，可以保持著50％的倉位適度進出短線熱門股，尤其是題材預期未兌現的品種。

　　王偉強：對於價值投資者而言，對手中具有價值投資的個股可以繼續持有;而對於風險承受能力較低，以博取市場差價為目的的投資者，建議降低倉位。

責編：王玉飛