適當關注防禦性板塊

　　市場再現“黑色星期一”，申萬23個一級行業指數全線大跌，以採掘、有色金屬、房地産、鋼鐵等為代表的週期行業跌幅居前；而醫藥生物、商業貿易、食品飲料等防禦性行業則相對抗跌。分析人士指出，調整市道，週期性行業大都表現差強人意，建議後市適當關注防禦性板塊。

　　週一申萬23個一級行業指數的跌幅都超過了4％。採掘指數大跌9.40％，半數以上成分股跌停；有色金屬、房地産、黑色金屬指數的跌幅也在8％以上。農林牧漁、醫藥生物跌幅小于5％，屬於表現相對較好的行業。

　　齊魯證券分析師表示，面臨8-9月份銷售淡季以及市場系統性風險的釋放，建議儘量回避週期性行業下行的風險。分析師指出，對鋼鐵、有色金屬、煤炭、化工原料等二級市場主要週期性行業而言，從價格變化趨勢、成本壓力、行業供需關係、細分子行業類型、相對估值水平和投資預期年回報率優勢等因素分析，仍然存在繼續回調的風險。

　　在回避週期性行業的同時，分析師建議適當關注部分防禦性板塊。分析師統計了2001年-2009年上漲期間漲幅居前的前五大行業和市場調整期間抗跌的前五大行業。統計顯示，在上漲趨勢中，有色金屬、金融服務和房地産等週期性行業表現較為突出；而在調整市道中，防禦性行業如食品飲料、商業貿易、醫藥生物、信息服務和交通運輸表現相對較強，尤其在市場初始下跌過程中具有較好的避險功能。

　　在防禦性行業中，分析師建議將交通運輸、商業貿易作為優先品種，對目前估值較高的食品飲料、餐飲旅遊等行業則謹慎對待。由於下半年是醫療改革配套政策文件集中發佈階段，加上國家基本藥物制度啟動帶來行業實質性利好，因此對迎來長期發展重大機遇的醫藥行業也可給予關注。

責編：龐帥