基金倉位在調整中小幅下滑 多數仍抱較強信心

　　8月27日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有下降。股票型基金平均倉位為80.67％，比前周下降約2.74％；偏股混合型基金平均倉位為74.68％，相比前周下降約2.88％，成為各類偏股基金中倉位降幅最明顯的類型；配置混合型基金平均倉位68.05％，相比前周下降2.28％。在股指劇烈震蕩中，測算期間滬深300指數基本平收，因此上周來看，基金的主動減倉效應還是相當明顯的。

　　從具體基金來看，上周基金倉位普遍有所下降，主動增倉的基金頗為稀少。測算數據顯示，扣除被動倉位變化後，上周235隻基金主動減倉幅度超過2％，其中減倉幅度超過5％的基金數量多達49隻。另一方面，增倉2％以上的基金僅有20隻，其中兩隻基金增倉幅度超過5％。

　　由於高倉位基金持續小幅減倉，上周基金倉位水平分佈明顯向中游靠攏：重倉基金（倉位>85％）數量佔比11.63％，相比前幾週已大幅回落；倉位較重的基金（倉位75％~85％）佔比45.71％，相比前周大幅增加10％以上；倉位中等的基金（倉位60％~75％）佔比為23.82％，相比前周增加6％；倉位較輕或輕倉基金僅佔比18.84％，基本與前周持平。

　　上周股市繼續出現較大幅度的震蕩調整，雖然盤中並未出現恐慌性殺跌跡象，但總體市場人氣還是較為渙散，兩市成交量連續多日保持低位。從基金操作上來看，連續數周倉位小幅下滑，恰與股市的調整保持同一節奏。基金對於短線市場變化的跟進速度明顯更快，而基金持續減倉的行為也在一定程度上引致市場調整。但從調整的速度和節奏來看，基金小幅減倉並未轉向戰略性做空，而主動調整也有利於緩解市場持續向上的估值壓力。從目前的情況看，基金轉向階段性結構調整的可能更大；而對中期的投資前景，多數基金仍然抱有較強信心。

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責編：韓文燕