2900點失守 A股重現“A50”交割日“魔咒”？

　　上週五大盤再現急速下跌，上證綜指一度跌幅深達百點，最終收于2860.69點，下跌85.71點，2900點整數關得而復失，“黑色星期五”夢魘重現。從時間結點看，上週五是8月份的倒數第二個交易日，由此，被市場一度淡忘的新華富時A50交割日“魔咒”再次受到市場的關注。現在時間窗準時開啟，暴跌如約而來，難道A50真是罪魁禍首？

　　時間窗準時開啟 “A50指數”是罪魁禍首？

　　新華富時A50指數是新華富時指數有限公司編制的由中國A股市場市值最大的50家龍頭股構成的股票指數，在新加坡交易所上市交易，是國際投資機構唯一可以在海外直接投資以中國股票為標的的指數。同時，在新加坡交易所交易的還有以這個指數為標的的股指期貨。

　　新華富時A50指數期貨是在一年中的3、6、9、12月以及這些月份其後的兩個延展月的倒數第二個工作日為交割日期，也就是説每年的2、3、5、6、8、9、11、12月，每個月份的倒數第二個工作日是其交割日。

　　由於海外對衝基金還不能直接進入A股市場，而與中國股票挂鉤的只有該指數期貨，每到交割日前期，海外對衝基金一方面賣空這個指數，另一方面向QFII融券；交割日當天再賣出向QFII融券的這些股票，打壓國內A股指數，同時在新華富時指數的賣空交易上獲利。是否會發生大跌還要看在該交割日，持倉敞口是不是很大，如果很大就説明有很多資金都在對賭這一天的指數波動，那麼發生大跌的可能性就很大。反之亦然。

　　據統計，7月15日，滬深兩市大宗交易市場上共47隻大藍籌股現身，成交總額高達13.46億元，滬市賣方主力為國泰君安證券總部，而買方主力為中金公司旗下的兩家營業部。其中23隻個股成交價高於二級市場收盤價，出現如此大規模的溢價交易較為罕見，中國遠洋（601919）的溢價率最高，達到8％。

　　業內人士分析，這是QFII之間對新華富時A50指數基金業務的調倉行為。鋻於以往多次類似行為均發生在A股市場較為敏感時期，而目前A股市場又估值高企，所以本次的調倉行為引起多方關注。

　　市場總是有太多的巧合。從歷史情況來看，A股歷史上有名的2007年的227、530、628暴跌都與新華富時A50指數期貨遠期合約到期交割日吻合。

　　因此有分析人士指出，上週五的時間窗口，非常類同於 227和530，以及剛剛發生的729大跌的海外期指結算日前後時間窗口的變盤，部分海內外熱錢（含未及撤離的信貸資金）月底有回流銀根的可能。因此，本週行情先揚後抑概率較大，大盤反彈接近60天線附近時請高度警惕，做好上半周逢高減倉，本週末或下月初逢二隻腳落地回探90天線抬高小雙底出現時的再做中線建倉的準備！

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責編：韓文燕