“黑色星期五”後主力將如何博弈

　　核心提示：今天大盤再次低開，然而經過短暫的拉升經歷了兩分鐘紅盤之後加速下跌，最終滬指全天收跌-2.91％.昨日本欄文章分析指出"主力’溫水煮青蛙’行情事不過三，明日很有可能再次開盤上演同時也是收網之時".今日果然不出所料，低開經5分鐘拉升之後主力立馬收網，之後是不斷的震蕩下行，非常明顯的"邊打邊撤"行為。在主力的撤退之下走出"黑色星期五"，那麼在"黑色星期五"之後主力將如何博弈？且看下午分析！

　　一、影響主力行為的信息與解讀

　　1、8月新增貸款預計低於3000億，回落超預期。

　　信息解讀：央行在25日發佈的報告中稱，到今年一季度經濟快速下滑勢頭已得到初步遏制，短期內經濟重新大幅度回落的風險已經明顯降低，而對潛在的通貨膨脹更為擔憂，雖然央行表示了"兩難"擔憂，但是其天平似乎已經信貸收緊傾斜。估計這也是主力一直在關注的重點，依此來決定最終撤退的步伐。

　　二、主力行為分析

　　1、基金：共振情緒指標40，主攻板塊：消費、醫藥、電子

　　短期行為：空大於多，與散戶博弈；

　　中長期行為：多空平衡，以防禦為主。

　　基金一直以來都是A股市場的絕對主力之一，然而由於他們資金的龐大、機制的繁冗和監管的限制卻造成了他們行動的滯後，一般來説都是趨勢已經形成之後他們才真正採取大規模行動，因此往往對市場起到的是助漲助跌作用。基金注重的是相對收益和排名，因為這直接影響到基民申購與贖回的選擇，而這又直接關係到基金的規模影響其管理費的收入。由於基金們的這個關係，基金之間"囚徒困境"更為突出。基金們雖然會在市場不好時採取抱團取暖，但是一旦經濟狀況或者政策逆轉他們還將奪路出逃。那麼在信貸收緊之時，基金們將很有可能再次紛紛出逃，造成殺跌行情。

　　雖然近期新基金不斷發行，基金經理紛紛看好下半年行情，這更像是基金們的托市行為。新基金有6個月的建倉期，有這麼長的時間共他們完成目標配置，他們完全可以不用在目前下跌趨勢中逆勢建倉。最近媒體紛紛登出"將有多少多少億新基金入市"這樣的消息，更像是虛張聲勢，以掩護他們那部分獲利籌碼的順利出逃。

　　2、社保與保險：共振情緒指標45，主攻板塊：化工、出口、經濟復蘇受益

　　短期行為：撤退與觀望，尋求短線機會；

　　中長期行為：多空平衡。

　　從最新公佈的中報可以看出，二季度社保基金新進51隻個股，其中11隻是醫藥股，電力、公路橋梁各8隻。這三個板塊都是典型的防禦性板塊，可見社保基金早在二季度就已經開始部署防禦了，那麼其7月份的撤離打的可是有準備的撤退戰。8月份保險資金和基金的撤離隨是後知後覺，但是他們的花樣卻更複雜，還不得不打著"前進的旗幟"撤退。

　　保險資金其實跟基金們在某種程度上是同坐一條船。保險資金投入證券市場的絕大部分資金都是以投資基金間接入市。近期保險資金申購基金被媒體大肆渲染，而國壽財務副總公開表示"股市遠未見頂"，這些行為無不是在為基金們和自己出走的托市行為。另外，從倉位角度分析，保監會數據顯示保險資金在二季度大規模入市，倉位已經接近投資比例上限。在保監會未上調投資比例之前，很顯然保險資金在未來的操作有的是減倉的籌碼，無的是加倉的資金。

　　三、投資機會與風險

　　行為方向總結：今天大盤再次低開，然而經過短暫的拉升經歷了兩分鐘紅盤之後加速下跌，最終滬指全天收跌-2.91％.昨日本欄文章分析指出"主力’溫水煮青蛙’行情事不過三，明日很有可能再次開盤上演同時也是收網之時".今日果然不出所料，低開經5分鐘拉升之後主力立馬收網，之後是不斷的震蕩下行，非常明顯的"邊打邊撤"行為。在主力前期誘多之下散戶投資熱情又超過了50％，估計有不少散戶投資者被吸引搶反彈，於是開始收網，接下來的很有可能就是基金、保險資金們為主的主力殺跌行為，中短期在主力爭相撤退下可能加速下跌。

　　短期（1個月內）機會和風險：短期市場共振情緒指標為40.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為：軍工、醫藥、農業。

　　中期（1~3個月）機會和風險：中期市場共振情緒指標顯示為45.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為：金融、電力、運輸、電氣設備及資産注入預期個股。

　　情緒指標提示：

　　大幅看跌 看跌 看平 看漲 大幅看漲

　　0 25 50 75 100

　　廣州萬隆

責編：王玉飛