哪些防禦品種仍值得關注?

　　核心提示：受金融、煤炭、鋼鐵以及石油石化等權重板塊調整的拖累，本週深滬大盤維持震蕩調整格局，一週跌幅分別為3.72％和3.38％，至此，大盤周K線已經形成"4連陰"的K線組合，弱勢運行特徵明顯。從近期的盤面特徵來看，由於未來經濟復蘇進程存在不確定性，週期性行業紛紛受到市場打壓；與此同時，具備良好抗週期特徵的消費行業等防禦型品種以及部分題材股就成為短線遊資重點出擊的方向……

　　[熱點聚焦與市場機會]

　　受金融、煤炭、鋼鐵以及石油石化等權重板塊調整的拖累，本週深滬大盤維持震蕩調整格局，一週跌幅分別為3.72％和3.38％，至此，大盤周K線已經形成"4連陰"的K線組合，弱勢運行特徵明顯。其中上證綜合指數明顯受制于3000點整數關口的反壓，再度失守2900點整數關口，前期低點2761.40點和半年線支撐將面臨考驗。

　　從本週的熱點表現來看，在週期性板塊持續調整的過程中，以六十週年國慶為契機的航天軍工、軍需題材受到市場熱烈追捧。隨著建國60週年國慶閱兵的臨近，航天軍工板塊的主題投資機會受到主力資金的重點關注。數據顯示，2009年我國國防預算為4806.86億元人民幣，比上年增長14.9％，預計未來十年國防開支年均增速保持13％.在國防預算穩定增長的背景下，航天軍工産業有望保持高速增長，抗週期特徵明顯。另一方面，軍工行業是央企整合的七大重點行業之一，當前國防工業各大軍工集團正在積極推進資本運作和資産證券化進程，通過軍民兩用實現共同發展。資料顯示，我國四大軍工企業大集團小公司結構比較明顯，集團上市公司規模僅佔集團資産規模的14.8％左右，未來資産整合空間十分巨大。因此，具備抗週期特徵的航天軍工板塊其階段表現仍然值得密切關注。

　　其次，甲型流感題材與生物醫藥板塊也有突出表現。從國家基本藥物制度的目標來看，2009年每個省（區、市）在30％的政府辦城市社區衛生服務機構和縣（基層醫療衛生機構）實施基本藥物制度，包括實行省級集中網上公開招標採購、統一配送，全部配備使用基本藥物並實現零差率銷售。基本藥物全部納入基本醫療保障藥品報銷目錄，報銷比例明顯高於非基本藥物。到2011年，初步建立國家基本藥物制度；到2020年，全面實施規範的、覆蓋城鄉的國家基本藥物制度。可以預期的是，國家實施基本藥物制度將有助於擴大醫藥市場容量，其中産品被入選為基本藥物目錄的上市醫藥企業構成直接利好，尤其是作為獨家品種進入基本藥物目錄的企業將面臨重大機遇。

　　此外，具備防禦特徵的旅遊酒店、釀酒食品、傳媒等消費類個股也有良好表現。實際上，從近期的盤面特徵來看，由於未來經濟復蘇進程存在不確定性，週期性行業紛紛受到市場打壓；與此同時，具備良好抗週期特徵的消費行業等防禦型品種以及部分題材股就成為短線遊資重點出擊的方向。

　　值得提醒的是，從未來業績確定性增長的角度來看，受益於擴大內需政策拉動的鐵路、公路、機場等基建行業由於未來業績增長保障性較強將成為機構防禦策略的首選。尤其是鐵路基建行業，根據鐵道部的統計數據顯示，1至7月份，全國鐵路基本建設共完成投資2457.27億元，比上年同期增長136.9％。大規模的鐵路基建投資是未來鐵路基建行業業績增長的重要保障；另一方面，鐵路板塊在上半年行情中明顯滯漲，後市存在強烈的補漲要求。

　　[風險提示與策略]

　　據悉，銀監會18日將《關於完善商業銀行資本補充機制的通知（徵求意見稿）》下發至各商業銀行。《通知》明確規定，商業銀行在計算資本充足率時，應從計入附屬資本的次級債務及混合資本債券等監管資本工具中全額扣減本行持有其他銀行次級債務及混合資本債券等監管資本工具的額度。《通知》要求，主要商業銀行發行次級債務及混合資本債券等監管資本工具的額度不得超過核心資本的25％，其他銀行不得超過核心資本的30％.

　　[今日消息面]

　　週五主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、 十一屆全國人大常委會第十次會議在完成各項議程後，27日下午在北京人民大會堂閉幕。會議強調，轉變發展方式、調整經濟結構、促進産業升級，是貫徹落實科學發展觀的內在要求，是黨的十七大提出的關係國民經濟發展全局緊迫而重大的戰略任務，也是提高我國經濟國際競爭力和抗風險能力的根本舉措。各地區、各部門要充分認識這項工作的重要性、緊迫性和艱巨性，妥善處理保增長與調結構的關係，堅持立足當前、著眼長遠、標本兼治，化嚴峻挑戰為發展機遇，變市場壓力為調整動力，在保持經濟平穩較快發展的同時，把轉變發展方式、調整經濟結構、促進産業升級作為主攻方向，著力做好解決當前困難與實現長遠發展相結合這篇大文章，努力在轉變經濟發展方式上取得實質性進展。

　　2、 中國銀行27日發佈中期業績，根據國際會計準則，中國銀行實現凈利潤411.23億元，同比下降2.51％.至此，四大上市銀行半年業績發佈完畢，根據半年報數據統計，工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行四大上市銀行上半年共實現凈利潤1791.32億元。其中，工商銀行上半年實現凈利潤666.13億元，同比增長2.7％；建設銀行實現凈利潤558.41億元，同比下降4.86％；交通銀行實現凈利潤155.55億元，同比增長0.30％.

　　3、 發改委27日表示，受國內外市場供求關係變化等多方面因素影響，最近一段時間少數商品價格有所上漲，與信貸高速增長、股市房市價格迅速回升等因素相互疊加，社會通脹預期有所增強。發改委要求，各地要審慎出臺調價方案，尤其要避免出現集中提價、提價幅度過大，增加群眾負擔的現象。

　　4、 據悉，包括南航、東航、海航等在內的國內各航空公司日前集體上調國內貨運燃油附加費，標準由目前執行的0.2元/公斤上調至0.3元/公斤，漲幅達50％.從歷史經驗上看，航空燃油價格達到5000元/噸時，燃油附加費會恢復開徵。當前，國際油價再度上漲，雖然國內油價按兵未動，但漲價預期十分強烈。在這種形勢下，燃油附加費開徵的可能性很大。

　　5、 據統計，8月份公開市場凈投放120億元，為連續第4個月凈投放，不過，與5、6、7月的1020億元、1030億元和1505億元相比，凈投放量顯著縮小。從8月下旬起，央行明顯加大了貨幣回籠力度，最近兩周連續凈回籠80億元和400億元。另外統計顯示，9月份公開市場到期資金量高達10720億元，為目前年內最大的單月到期資金量。

　　[今日市況]

　　在個股大面積調整的拖累下，週五深滬大盤再度出現深幅調整行情，深滬股指分別下跌3.76％和2.91％，雙雙以中陰線報收，成交約2076.05億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以2938.42點開盤並略微衝高至2843.11點後在權重股板塊拖累下一路震蕩走低，2900點整數關口再度失守，最低跌至2843.11點，報收2860.69點。深成指相應繼續下探尋求支撐。

　　從盤面情況看，兩市個股普跌明顯，其中深圳市場漲跌家數比例為114：685，上海市場漲跌家數比例為123：808.漲幅榜方面，西南藥業、大江股份、航天長峰、浪莎股份、開開實業、魯西化工、東方雨虹10隻個股漲停，另外一些ST類個股也以漲停報收，如ST長信、SST天海等。從板塊風格來看，航天軍工、黃金板塊表現相對活躍。而跌幅榜方面，長力股份、永生數據、雙錢股份、伊立浦跌停，鋼鐵、煤炭、保險、券商等位居跌幅前列。

　　週五，上證綜合指數開盤2938.42點，最高2949.43點，最低2843.11點，報收2860.69點，下跌85.71點，跌幅為2.91％，成交1374.72億；深成指開盤11880.03點，最高11963.52點，最低11418.05點，報收11450.08點，下跌447.66點，跌幅為3.76％，成交約701.33億。

　　廣州萬隆

責編：王玉飛