銀證博弈致基金專戶一對多“難産”

　　原本有望在本週出爐的基金專戶“一對多”卻遭遇“難産”。記者昨日獲悉，一些上報到證監會的産品已經被退回到各家基金公司，而第一單産品面世也將延後。

　　利益衝突導致“難産”

　　記者了解到，此前諸多基金公司趕在第一時間將“一對多”産品上報證監會，業內也樂觀估計本週會放行，怎料情況發生突變。據悉，由於基金公司“一對多”産品方案中銀行的業績提成過高，證監會督促基金公司對該項協議進行修改，不料卻導致銀行不滿，業務開展一度陷入僵局。

　　消息人士透露，證監會對銀行並沒有對該項業務作出實質貢獻卻要分一半甚至以上業績提成表示異議；銀行則認為，自己貢獻了最高端的客戶，並且又是代銷機構，理應得到屬於自己的一部分；基金公司則處於尷尬地位，只好居中協調。

　　記者昨日採訪了多家滬上基金公司專戶負責人。滬上某銀行係基金公司專戶負責人表示，他們已經將修改過的産品方案上報給證監會，但是目前和銀行方面正在溝通，何時能推出仍懸而未決。上海另外一家基金公司專戶負責人也表示，還在和銀行方面協調業績報酬，最終的結果希望能達到共贏，但目前仍無結論，只能看最後協調結果，第一單産品出爐時間還難以預料。

　　記者獲悉，目前上報産品的基金公司一部分在忙著與銀行協調工作，另外一部分在修改協議，希望能做進一步溝通。

　　專戶導致公募陷“尷尬”

　　自從基金專戶“一對多”業務細則出臺後，業內人士一直高度關注，並將焦點集中在該業務能為基金公司帶來各項收益上。但也有專家認為，基金專戶“一對多”對於基金公司而言，並非全是利好，有可能會使公募基金遭遇尷尬。

　　銀河證券基金研究中心高級分析師王群航表示，“一對多”以追求絕對收益為核心操作理念。從目前披露的産品方案來看，部分專戶理財産品在合同中約定：在資産凈值下行到一定位置，會強制要求該産品將股票倉位降至一定區域，鎖住進一步下行風險。這也説明，基金公司完全知道大類資産配置的重要性和必要性。但是，對於公募基金産品和“一對多”，同一家基金公司卻可能採取不同的管理方式，這樣做是否合適？一旦市場下跌，“一對多”可以空倉，公募基金們卻堅守在陣地上，而且是倉位沒有降低到契約允許的底限，是否不公？

　　對於之前曾經討論過的利益輸送等問題，王群航同樣認為值得懷疑：“對於廣大社會公眾來説，‘一對多’是一個不透明的行業。對於某些基金公司來説，所管理的基金資産，既有透明的一類，也有不透明的一類。公募基金是透明的，還會出現‘老鼠倉’，‘一對多’不透明，該怎麼辦？因為不透明，我們有理由懷疑一切。”

責編：陳平麗