房價飆升脫離正常軌道 開發商憑何敢"勇往直前"

　　據《上海證券報》報道 無論用什麼理論解釋房地産市場化，一個不可回避的事實是，一些城市的住房價格確實離普通百姓的可承受能力越來越遠。這一輪房地産投資熱潮吹大的樓市泡沫，終有萎縮或破滅的一天，這同樣是可以預知的。主要的問題是，調整以何種形式，在哪個時間點到來？

　　近期上海樓市一個街談巷議的話題是潘石屹的到來。這個從2002年開始就醞釀進入上海市場的北京商業地産大亨以24.5億元的價格從摩根士坦利手中接過上海第一爛尾樓——東海廣場。從當年大摩的收購價17億到今天的24.5億，房價在幾年內的漲幅可見一斑。但在潘石屹看來，平均3萬元/平方米的價格算是非常便宜。有消息稱，潘石屹將在上海繼續加大項目儲備，甚至不排除獲得足可以供10餘年開發的天量土地。

　　和潘石屹同樣看好樓市前景的還有很多人。短短一、兩個月內，金地、保利等幾家大型開發商的A股再融資額度超過200億元，這其中還不包括萬科的500億鉅額銀行授信。另有恒大、寶龍、復地等眾多房企加速上市或回歸A股。開發商搶錢可謂是“紅了眼”。而大舉融資的目的只有一個，那就是趕緊入市拿地，增加項目儲備。

　　與開發商跑步進場的局面無法呼應的是政府的屢次收緊信號。除了此前的二套房貸收緊外，近日國土部頻繁發出土地監管信號，比如高調公佈閒置土地情況，及下半年將嚴厲打擊囤地的消息。

　　但是顯然，政策對樓市並未起到多大抑製作用，北京、上海等地房價繼續節節攀升，房價40%甚至50%的同比漲幅在一些城市的樓盤中隨處可見。

　　目前的市場是如此矛盾：房價飆升已經脫離正常軌道，政策收緊意圖如此明顯，開發商卻仍然一片樂觀。那麼，開發商如此“勇往直前”的底氣到底源於哪？又有怎樣的政策底線在被開發商揣度和利用著？

　　要回答這個問題，首先我們得仔細分析目前的政策方向。有一點是明確的，政府為了讓宏觀經濟有一定的支撐，必須確保樓市穩定。在此基礎上，政府選擇了“保成交，保供給”的政策。也就是説，房地産成交量不能降，但房價得穩。

　　開發商從中讀到了于己有利的信息：加大供給意味著目前供給緊張。供給緊張就給了他們可以在現階段大膽提價的理由。儘管政府是希望通過加大保障房建設來增加市場供給。但房地産商清楚地看到，保障性住房建設只是一個遠期規劃。上半年全國只完成經濟適用房建設計劃的37%即是證明。

　　因此當最近國土部越要求嚴查囤地，開發商就越感到政府對供給緊張的擔憂，其立刻提價的衝動就越大。根據上海證券報的獨家披露，部分房地産企業在深圳等地大幅提價的做法已經存在。

　　開發商樂觀看待後市的另一個重要原因是流動性充裕。一家大型房地産企業負責人在最近的一次房地産論壇上表示，預測樓市走向，很多因素都是次要的，最重要一條是信貸與貨幣。這一點直接決定購房成本與需求熱度。

　　而從目前政府表態及專家觀點來看，下半年流動性大幅收緊的可能不大。目前的貨幣政策存在微調可能，流動性不會像上半年一樣充裕，但也不會立刻完全收緊。尤其是宏觀經濟尚未完全復蘇的今天。

　　正因為此，開發商對年底的市場依然樂觀。儘管他們深知明年、後年的形勢確實很難預料。

　　政府的“私心”也很明確，那就是用泡沫換時間：房地産資産泡沫只要沒有到無法忍受的地步，就給宏觀經濟企穩奠定了基礎，贏得了時間。下半年的貨幣如果有更多開始向實體經濟回歸，從而帶動製造業和外貿出口的回暖，那麼經濟基本面就獲得了平滑過渡。彼時，房地産市場的調整動作才是“動真格的”。

　　這樣，我們完全可以理解今天樓市的非理性上漲，也完全可以預期在不遠的將來，樓市將面臨真正的調整。眼下，聰明的開發商們當然也不過是在賭誰會接住接力賽的最後一棒，並醞釀著在下一輪調整中，尋找更便宜的獵物。（記者 于兵兵）

責編：張福偉