上有阻力下有支撐 3000點附近弱平衡

　　8月以來股指快速下跌，最大跌幅超過20％。對於後市表現，市場分歧很大。根據多空力量對比，筆者認為，大盤近期將展開橫盤震蕩走勢，股指向上、向下空間均有限，核心運行區間為2750-3050點。部分行業和個股的盈利機會開始顯現，而主流板塊金融、地産仍將持續調整。

　　供求關係雙向擴容

　　從資金供求關係來看，大盤股與新基金同步發行，供求雙向擴容將實現動態平衡，導致大盤上下兩難。

　　8月以來，引發大盤下跌的重要原因之一就是以中國建築（601668）為代表的大盤股加速發行，導致資金供求關係失衡。近期公告顯示,中國北車擬發行不超過30億股A股,佔本次發行後總股本的比例不超過34.09％,募集項目投資額合計64.36億元。而中冶招股説明書顯示,中冶擬發行不超過35億股A股。

　　與此同時，伴隨著股指的快速下跌，證監會對於新基金審批放行速度明顯加快，偏股型基金在經過一段時間的發行低潮之後，上周開始驟然提速。一週內同時在售的新基金數目達到12隻，且全部為股票型基金或指數型基金，發行密度創下今年之最。

　　按照今年已經成立的偏股型新基金平均募集35億元計算，這12隻新基金將募集超過400億元。同時，7月份大幅減持的社保基金在大盤暴跌之後重新入市，有助於市場信心的恢復。近期資金供求關係雙向擴容，有助於股指保持穩定。

　　世界經濟復蘇明顯

　　7月國內宏觀數據低於預期，但世界經濟觸底回升有助於中國經濟持續上行。近期中報風險開始釋放，而世界經濟復蘇明顯，帶動國際股市紛紛創出新高，有助於A股止跌。

　　7月份宏觀經濟數據有喜有憂，市場最為關注的信貸數據出現了巨幅下滑，同時CPI、PPI指數繼續保持雙負，表明經濟回升過程中仍然存在不確定因素。雖然上市公司中報環比出現快速增長，但是股價漲幅遠超業績增速，因此中報風險有待釋放。

　　短期國內經濟增速低於預期，但是世界經濟復蘇明顯，國際股市疊創新高有助於A股回暖。美國聯邦儲備委員會主席伯南克21日表示，在經歷了大蕭條以來最嚴重的金融危機和全球衰退後，美國和世界經濟已處於復蘇的邊緣。在利好消息的鼓勵下，標準普爾500指數、納斯達克指數迅速拉升，相繼上漲至10個月以來新高；道瓊斯工業平均指數也觸頂9個月以來的最高水平，以超過9500點收盤。