67公司今晚發中報 機構如何預測

　　【導讀】8月19日按日程有67家公司披露中期報告，其中比較熱門的公司有四川成渝、民生銀行、川投能源等，機構對他們的未來業績是怎麼看的呢？

　　四川成渝(601107)：資産收購預期明確 成長潛力較大

　　發佈機構：華泰證券 作者：余建軍 發佈日期：2009-07-27

　　相比東部地區，四川地區的高速公路仍有很大的成長空間，四川地區受到金融危機的影響較小，且高速公路短期受到災後重建的正面影響，業務量仍能保持較好的增速。

　　2009年6月起，公司將取消對正常載重汽車的20%的優惠，且隨著負面因素的逐漸褪去，預計成渝高速車流量和收入水平將恢復正增長，預計增速在5%左右。

　　成雅高速受益於旅遊業的發展、路網效應的完善，未來業務量和收入仍將保持較快增長。

　　除了此次發行 A 股收購成樂高速外，公司還將收購成南高速和遂渝高速四川段，公司計劃在09 年年底之前完成，屆時公司經營的高速公路里程將大幅增長。

　　預計公司2009年-2010年每股收益為0.21元（假定增發收購的成樂高速下半年並表）和0.27元。

　　川投能源(600674)：水電資産是未來業績主要增長點

　　發佈機構：興業證券 作者：陸鳳鳴 劉建剛 發佈日期：2009-05-13

　　川投能源的主要收入來源於電力、光纖光纜、鐵路化設備，其中電力業務佔到收入總額的70%左右，2008年度其利潤主要來源於所參股的新光硅業和大渡河，分別佔到當期凈利潤的87%和11%。

　　未來2年川投能源的業務增長點有3點：田灣河水電站，隨著6台機組的全面投産，未來兩年將貢獻收入5.62億元和8.08億元；交大光芒實業，隨著訂單交付，未來兩年也將貢獻收入1億元和1.79億元；收購二灘48%股權，09-10年可貢獻權益凈利潤1.7億元和1.1億元。

　　預計川投能源09-11年EPS分別為0.41元（不考慮二灘收購）、0.48元（考慮二灘收購）、0.45元（考慮二灘收購）。

　　無論是採用單獨對新光硅業新能源業務給予高PE 估值，還是從收購二灘開發公司48%股權所隱含的雅礱江流域開發權重估價值（詳細可參見深度研究報告《長期價值在於全流域開發權——二灘水電開發公司內涵價值重估》）來看，我們都認為川投能源的短期估值已經合理，首次給予“中性”評級。

　　長期來看，隨著雅礱江流域的逐步建設開發，將進一步提升公司的內涵價值，川投能源的水電資産成長性和盈利性仍值得看好。