暴跌中5主力各懷鬼胎 機構投資手法比散戶拙劣

　　暴跌陡現三大陰霾

　　特徵一:基金重倉股暴跌

　　雲南城投跌停!金融街跌停!中國鋁業跌停!萬科A幾乎跌停!

　　昨日的殺跌中,基金等機構主力扮演了不光彩的角色,整個基金重倉股幾乎是全線遭受重倉,並成為大盤暴跌的主要推手。

　　而對市場影響最大的兩隻基金重倉股--中國石油和中國石化,昨日分別下跌6.1%和5.8%,分別拉低大盤指數23.55點和8.97點。"昨日大盤跌破3000點後,基金也只能是順勢而為,加入殺跌隊伍,前期上漲過程中,基金一直保持高倉位操作,下跌時只能是無奈地跟隨市場。"一位基金公司的人士表示。

　　特徵二:強勢股補跌

　　樹倒猢猻散!胳膊拗不過大腿!再強勁的個股,在暴跌中,也必須看大盤的臉色!眾多前期的強勢股,也無法繼續維持強勢,加入了殺跌隊伍!

　　比如巨輪股份直到上週四,都維持強勢,直到上週五,才開始下跌,上週五跌幅6.87%,昨日再跌7.14%,連續兩天跑輸大盤指數!另一隻強勢股江中藥業也是從上週五開始補跌。像貴州茅臺等前期的強勢股,在最近幾天也開始出現了回調。

　　特徵三:大盤加速下跌

　　兩市昨日跌幅雙雙超過5%,呈現加速特徵。大盤8月4日見頂回落以來,下跌已走出了兩個階段,第一階段是緩跌,至8月11日結束,這階段大盤的單日跌幅有限,這種悄悄的下跌,讓投資人對後市依然持樂觀態度。第二階段則進入急跌階段,8月12日開始,大盤擊破了30日均線,開始一路重挫,下方的所有技術支撐位都不構成支撐,昨日,大盤更是暴跌5.79%,收盤報收在2870.63點。（每日經濟新聞）

　　機構贖回恐是下挫"幫兇"

　　從3478點到2870點,600多點的狂泄,幾無反彈。誰在撤退？誰在做空？誰在狂拋？讓我們看看機構的倉位變化,或許能窺見一斑。機構博弈的市場,沒有話語權的小散們,順勢而為是明智的選擇。

　　種種跡象顯示,機構大額贖回,可能是加劇市場連續重挫的幕後"幫兇"。昨日,延續上周的暴跌,A股市再次出現重挫,其中滬指收于2870.63點,收盤跌幅高達5.79%,而深成指收于11668.8點,全天下挫更是達到6.65%,創A股市場近9個月以來的最大單日跌幅。與此同時,來自記者的調查顯示,機構近期的大額贖回,無疑加劇了市場的震蕩,成為市場連續下挫的幕後"幫兇"。

　　機構頻現大額贖回

　　"近期,機構贖回的挺多,明顯比前期有所擴大。"昨日,針對贖回傳聞,滬上一基金公司向記者予以確認:"其中,保險公司贖回的量都很大。"同樣,滬上另一家基金公司也向記者表達了類似觀點,指出尤其是從上周開始,隨著市場的連續陰跌,機構客戶贖回意願非常明顯,而且贖回量也放大很多。

　　而來自北京的一家基金公司則向記者證實,上周機構贖回情況非常嚴重,其中一家保險公司近期贖回金額高達100億元。此外,深圳的一家大型基金公司也表示,近期機構客戶的贖回量明顯放大,甚至已經影響到了他們的正常操作。有媒體統計顯示,隨著股市的大幅回落,近期偏股型基金總體出現了至少150億元的凈贖回,而機構充當了此次贖回的主力。

　　不過,與具備"先知先覺"能力的機構大額贖回有所不同,散戶持有人整體表現相對穩定,贖回意願反而沒有機構投資者強烈。對此,滬上一家基金公司表示,在前期市場上漲階段,散戶贖回的相對較多,而在市場出現調整後反而贖回減少。

　　基金上周主動減倉

　　很明顯,機構近期的大額贖回,已在二級市場引起連鎖反應。為了爭搶二季度末排名,基金的股票倉位都已非常高,手頭的現金已經"捉襟見肘",而面對機構的大額贖回,基金減倉勢在必行。這一次,有跡象顯示,基金確實是在主動減倉。

　　來自德聖基金研究中心的最新倉位測算數據顯示,上周各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有下降。其中,股票型基金平均倉位為84.62%,比前周下降約1.96%;偏股混合型基金平均倉位為79.04%,相比前周下降約2.36%,成為各類基金中倉位降幅最明顯的類型;配置混合型基金平均倉位70.75%,相比前周下降1.07%。而在扣除被動減倉效應後,只有倉位居高不下的股票型和偏股混合兩類基金有平均約1%的主動減倉。

　　而從基金來看,倉位偏低的債券類基金、配置混合型基金倉位增加明顯,而光大保德信等倉位持續偏高的基金公司主動減倉操作,同時鵬華旗下多只基金有較明顯的減倉跡象。此外,前期維持重倉操作的交銀、匯添富等基金公司倉位也有一定幅度的下降。

　　重挫原因眾説紛紜

　　至於近期市場連續重挫的原因,匯豐晉信基金指出,上週五美國股市出現下跌,同時商品市場也出現了大幅回調,原油和多數的有色金屬品種跌幅超過3%;市場對機構資金大舉撤離股市的擔憂,導致盤中出現了不計成本的拋售。

　　而大成基金則表示,從上周陸續公佈的2009年7月份宏觀經濟數據來看,目前經濟並沒有恢復到預期的高度。CPI、PPI雙負、出口的下降、部分産業增長速度緩慢、以及企業利潤下降等數據顯示我國的經濟形勢仍需鞏固,在這種情況下,下半年的經濟運行以及市場走勢還是將頗受宏觀政策的影響。當然,從長期來看,匯豐晉信、泰達荷銀均表示仍然看好A股的後市表現,認為目前的市場將以震蕩為主。