盤後視點：在什麼情況下才有反彈？

　　黑色週一再臨市場，指數出現年內最大單日跌幅，滬綜指連續跌破3000、2900整數關口，超過300家個股跌停，而上漲家數兩市合計僅有52家，極度恐慌之下，投資者爭相減倉離場觀望。任何技術面上的討論都沒有任何意義，技術指標已失靈。

　　下跌的原因，市場給出了很多，比如：獲利回吐的過程、外盤下跌、基金遭遇大規模贖回、借貸政策收緊等，但筆者認為最根本的原因在於恐慌情緒，而面對市場這種不理性行為，管理層未做任何行為也助長了這種恐慌氣氛的漫延。筆者認為市場漲多了出現獲利回吐是正常的行為，但是這種連續的暴跌則是中國股市所特有的。

　　那麼這種情緒什麼時候才能結束呢？筆者認為，在目前兩市指數已下跌近20％，風險相對釋放的基礎下，市場的啟穩還差一個管理維持市場穩定的措施。如果沒有管理層的呵護，市場將繼續延續下跌行情。而一旦管理層維持市場穩定的措施得到市場的認可，則強勁的反彈或將隨之而來。

　　操作上仍以多看少動為主，在市場未明顯啟穩的情況下，不建議盲目入市搶反彈。

　　國金證券財富管理中心 張兆偉

責編：韓文燕