銀河證券:四點特徵鎖定未來龍頭

　　上周滬綜指以6.55％的跌幅創下了本輪上漲行

　　情以來最大的單周跌幅，兩周跌幅逾11％及成交量的快速萎縮都給市場的後期走勢蒙上了陰影。從市場走勢上看，此次下跌屬於市場在前期連續5個月穩步上漲之後的正常調整，對央行貨幣政策動態微調的轉向擔憂是近期市場展開大幅調整的主要催化劑，而在週四出現短暫的表現後，股指再現快速殺跌，顯示市場短期未能企穩，並仍在向下尋求支撐。目前行情出現的縮量反彈，顯然缺乏新的熱點和催化劑帶動，特別在擴容節奏加快的情況下，短期市場缺乏持續的動力，這也對市場造成了偏空的影響。因此在操作中仍建議在參與反彈時快進快出，注意保持謹慎併合理控制倉位。

　　儘管短期市場仍不明朗，但中線市場的向好走勢仍未改變。主要依據有三個：一是經濟復蘇步伐未變；二是管理層呵護市場的意圖依然明顯；三是周邊市場的持續走強。因此市場短線雖有快速回調，但未來的中期走勢依然樂觀，而風雨過後再度領漲的龍頭板塊就顯得十分重要，對於領漲板塊的猜測，筆者認為主要應基於以下考慮：一是調整先於大盤，二是籌碼鎖定性較好，三是符合政策預期，四是近幾日出現過明顯的試盤效果。首先，領先於大盤的調整往往意味著領先於市場的重新啟動。本輪行情的下跌始於7.29，至今也不過13個交易日，而有些板塊的調整在7月初就已經展開，由於其調整時間早于市場，因此其蘊含的作多能量自然偏多，未來領漲的可能性也較大。其次，籌碼鎖定性好的板塊及個股，其調整往往是健康和良性的，而高位換手率偏高的個股往往其未來走勢極差，因此在選擇相關板塊時要擇靜棄動，那些高位未出現巨幅換手，且下跌縮量的板塊及個股值得留意。再次，符合政策預期意味著未來經營業績的穩定。從下半年的政策導向來看，消費無疑是重點，因此相關板塊值得重點關注。最後，在近幾個交易日的下跌過程中，出現過板塊聯動的試盤現象的，最值得關注。以上周為例，周初是醫藥和商業，周中是地産、汽車、銀行、有色等，這些都可能作為未來選股的依據。

　　綜上，筆者認為，短期可能引領市場走出困境的板塊以地産和汽車的概率最大。上述兩個板塊不僅符合前文的四個特點，而且基本面都存在向好預期。新公佈的汽車行業數據顯示，7月份汽車同比銷量增速為63％，創2005年以來的月度新高，環比數據也處於季節走勢上方，這顯示出汽車行業的需求恢復速度超過預期，因此未來上市公司業績超預期增長的可能性也較大。而地産行業的特殊地位表明，該行業的復蘇程度和進度對國民經濟的復蘇和保增長至關重要，因此地産投資復蘇也將成為行業趨勢，7月以來的政策面微調從長遠來看，有利於延續行業景氣，而幾大地産企業披露的數據也顯示出良好的發展勢頭和行業集中度，這些都將支持該板塊的進一步上漲。具體到個股方面，汽車板塊不妨關注一汽轎車（000800）和一汽富維（600742），業績穩定且成長性良好，具備較好投資價值；地産股可關注金地集團（600383）和蘇寧環球（000718），都是具有競爭優勢(310368基金凈值,基金吧)的區域龍頭企業，未來兩年都有確定性的業績增長，投資潛力明確。

　　(銀河證券)

責編：王玉飛