7隻新股6隻創新低 “中石油悲劇”再度上演

    中國石油、中國神華等新股上市之痛猶在眼前，又一齣“新股之痛”在A股市場重演，這其中，就包括被許多股民稱為“中國石油第二”的中國建築。伴隨著大盤的急速下跌，這幾天，以高市盈率發行、上市的新股再次刺痛“炒新一族”的神經。到昨天，IPO重啟以來上市的7隻新股，有6隻創下上市以來的新低。

　　6隻新股創下新低 炒新股沒有勝利者

    經過一個月的盤整，從本週三開始，IPO重啟第一股桂林三金出現快速跳水走勢，昨天再次下跌4%，三個交易日跌幅達13.85%，與上市首日39元的最高價相比跌幅近三成。如果上市首日買入持有至今，至少已虧損近15%。

    最不走運的要數剛上市4個交易日的神開股份和久其軟體，剛上市就遭遇大盤連續暴跌。跌得最慘的要數神開股份，昨天的最低價與上市首日的最高價相比已跌了約三成。

    四川成渝昨天收盤價7.01元，與上市首日15.25元的最高價相比，跌幅達54%。也就是説，在四川成渝上市首日最高位追漲買入的投資者，如果持有至今，虧損額已過半。

    唯一沒有創上市以來新低的是浙江上市公司萬馬電纜，昨天收盤24.15元。不過最近7個交易日跌幅也達到了15%以上。

    據深交所金融創新實驗室分析，7月10日上市首日買入桂林三金的個人投資者人數為26510人，兩周之後有82.4%的投資者虧損，整體虧損6480萬元；首日買入家潤多的個人投資者人數為25437人，兩周之後有99.5%的投資者虧損，整體虧損1.26億元。經過最近幾個交易日的連續暴跌，炒新資金幾乎全軍覆沒。

　　中國建築拖累大盤 成“中石油第二”

    上市10個交易日之後，從12日開始，超級大盤股中國建築正式計入上證系列指數。中國建築總股本為300億股，按11日的收盤價計算，總市值為1977億元。據測算，中國建築約佔滬市市值權重的1.02%，也就是説該股每漲跌5%，將帶動上證指數波動約1.66點左右。

    而昨天，作為今年IPO最大融資額的中國建築已跌破6元大關，最低5.77元，收于5.78元，跌幅5.56%，總市值縮水至1734億元。與4.18元的發行價相比，溢價僅38.28%。在計入指數的3個交易日內，中國建築已累計下跌12.29%，至少拖累大盤4個點。考慮到該股動態市盈率仍有63倍，市場人士認為該股仍有一定下跌空間。

    中國建築的走勢不由得讓股民們聯想到了2007年11月5日上市的A股第一權重股中國石油。自上市當日創下48.62元的最高價後，號稱“亞洲最賺錢公司”的中國石油把買入的投資者深套其中。在本輪反彈中，該股甚至沒有回到16.7元的發行價以上。到昨天收盤，該股僅13.94元，比上市首日的收盤價跌去近七成。股民們戲稱中國石油將套牢整整一代股民，上市當天買入的股民，只有等待下一代股民入市的時候才有望解套。

    高市盈率輸送泡沫　首發流通股比例過低

    上市新股屢屢套牢炒新投資者，分析人士認為最根本的原因是高市盈率發行給二級市場輸送泡沫，以及新股首發流通股比例過低。而一些投機資金在二級市場上操縱新股上市首日開盤價的行為，更是給投資者挖下了深深的陷阱。

    如中國建築的發行市盈率達到51.29倍，光大證券的發行市盈率更是高達58.56倍，不僅創下今年IPO之最，同時也是A股歷史上第5高的發行市盈率。市場化發行成了高市盈率發行的代名詞，買新股絲毫沒有投資價值，反而成了投機的代名詞。

    浙江大學管理學院教授、資本市場研究中心執行主任姚錚指出，首發上市的新股中，流通盤所佔比例過低是造成新股上市泡沫氾濫的重要原因。由於流通股數量有限，這種人為造成的資源稀缺、供不應求的假象，給二級市場炒作提供了空間，而且操作起來比較方便。

    以中國建築為例，目前上市流通的只有60億股，但總股本卻達到300億股。四川成渝流通股3.75億股，只佔了總股本的兩成不到。桂林三金的流通盤甚至不到總股本的十分之一。中國石油剛上市的時候流通A股只有30億股，但限售股卻達到1589億，是流通股的53倍！

    正是利用首發流通股比例過低的漏洞，投機資金可以輕易地操縱新股上市首日的開盤價及盤中交易價格，人為製造“新股熱”的假象。如四川成渝3.75億的流通盤，按3.6元的發行價，流通市值僅13.5億，甚至不如一些小盤股的流通市值，莊家想操縱股價輕而易舉。難怪該股上市首日遭遇爆炒，股價劇烈波動，最大漲幅達323%，漲幅甚至超過了小盤股。

    從實行新股發行制度改革以來的實際效果來看，如果不解決首發上市的流通股比例過低問題，所謂的市場化發行，最終結果就是最大化圈錢，這樣的改革最終很可能走向失敗。（記者 王燕平）

責編：韓文燕