基金入市尚未“過火”

　　昨日大盤再跌近百點，不少投資者開始擔心，股市的美好時光是否一去不復返？本週二的3478點難道就是傳説中的頂部？從歷史經驗來看，基民蜂擁入場，往往是市場衝上頂峰之時。拿一些反映基民入市深度的指標與2007年10月大盤衝頂之際的數據相比，股市應該尚未“過火”。

　　與2007年10月大盤衝頂數據相比

　　雖然上周基金新增開戶數創下近一年半新高，但僅為2007年9月時的一成多；

　　儘管7月，新基金募資額高達462億元，攀上牛年新高度，但單只新基金募資規模還只是接近2006年上輪牛市啟動之初的水平；

　　新基金認購的散戶化趨勢也還處於中間水平。

　　指標一

　　基金新增周開戶數

　　單周12萬戶創18個月新高，但僅為衝頂6124點前的一成多。

　　據中登公司本週最新發佈的數據顯示，上周，基金開戶數為12.4萬戶，環比增長13.8％，為2008年1月25日以來單周基金開戶數的新高。

　　根據此前中登公司的數據，7月以來，基金新增開戶數便進入“三級跳”，6月基金新增開戶數只有23.913萬戶。7月份基金新增開戶數較之6月份猛增了七成。

　　對比： 未到攀“頂”時

　　從歷史經驗來看，新基民蜂擁入場，往往是市場衝“頂”之時，那麼，“三級跳”的基金新增周開戶數是否該引起市場的警惕？

　　記者比較發現，單從新增基金開戶數來看，還遠未到攀“頂”之時。

　　根據中登數據，2007年10月股市衝頂6124點之前的9月，基金新增月開戶數達到近322萬戶，平均每週新增開戶數高達80萬戶。而今年7月，平均每週基金新增開戶數約為9.8萬戶，僅為2007年9月時的一成多。

　　指標二

　　新基金募資規模

　　單月462億元創20個月以來新高，但單只募資規模僅接近上輪牛市啟動初期。

　　中登的新增基金開戶數數據當然無法反映基金市場的全貌。那麼，7月，攀上牛年新高度的新基金募集規模是否接近上個牛市時的水平呢？

　　7月份，上證指數漲幅接近16％，不僅是牛年以來股指創下的最高月度漲幅，也是自2007年9月以來最為強勁的月度表現。趁著市場的火熱，新基金募集也創出了新高。據Wind統計顯示，7月成立的新基金募集資金高達462.58億元，為基金業自2007年11月以來單月募集規模的新高。

　　對比上輪牛市股市衝頂之際，當前新基金月度募資總規模已比較接近。單看主要投向為股市的股票基金、混合基金及“封轉開”基金，7月成立的新基金募資金額為420.73億元，而2007年1月到9月，同類新基金月度平均募資金額則為460.13億元。

　　對比：單只基金未衝頂

　　但仔細觀察後發現，儘管7月新基金募資總規模衝頂，但平均單只基金的募資規模並未衝頂。

　　據統計，2007年1月到9月，新發股票基金和混合基金平均單只募資規模分別約為88億元。7月成立的新股票基金和混合基金平均單只募資約45億元，2006年上輪牛市剛剛啟動時該數據約為49億元。

　　此外，不同地區新基金髮行的熱度還存在差異。據基金業內人士透露，目前，新基金還僅是在沿海地區受追捧，中西部乃至東北地區的投基熱情尚未啟動，新基金髮行遠未達到2007年時全國山河一片大熱的局面。

　　指標三

　　戶均持有基金份額

　　新發基金又現散戶化特徵，但戶均持基份額還屬中間水平。

　　最新數據顯示，最近幾個月，新發基金有效認購戶數持續走高，每戶基金持有人持有的基金份額降低，出現散戶化特徵。

　　7月以來成立的股票方向基金戶均認購份額均不足10萬戶，10隻新近成立的股票方向基金戶均認購份額為7.14萬戶。

　　對比：還屬中間水平

　　當年大盤從逼近3000點的位置上衝到6124點繼而下跌，此間，新發偏股基金的散戶化特徵也非常明顯。

　　據粗略統計，剔除創新封基及QDII産品，2007年新發偏股基金的有效認購戶數相當高，並在2007年三季度達到頂峰。四個季度裏成立的偏股基金的平均有效認購戶數分別約為21萬戶、47萬戶、63萬戶和40萬戶。可見，對比2007年大牛市，目前，新基金認購的散戶化趨勢還只是中間水平。

　　廣州一大型基金公司市場人士透露，在2007年基金銷售最火爆的時候，該公司有幾百萬客戶，戶均賬戶額3萬元，存在大量的散戶基民，而目前戶均賬戶資金為5萬元左右，基本是波峰與波谷之間的中樞。因此，從這一數據進行判斷，股市行情還不會見頂。

責編：張福偉