300多家企業重組方案火線呈報證監會

　　*ST九發30個漲停板令該股在短短的兩個半月的時間裏錄得330.70％的漲幅，而順發恒業復牌創下1808．56％的月漲幅、萬方地産438．83％的月漲幅、高淳陶瓷在公告重組事宜後11個漲停板182.64％的漲幅……

　　重組股歷來是A股市場中最受投資者吹捧的題材，麻雀變鳳凰的神話在今年的大行情中屢屢上演。昨日，具有廣晟資産注入預期的風華高科在復牌後也封于漲停板。分析人士認為，隨著三季度行情的展開，上半年鋪墊甚久的重組題材股仍將成為未來市場的投資主題之一。

　　預期有望下半年兌現

　　今年的行情熱點切換有序，從行情初期的中小盤個股的火熱到6月份大盤藍籌的輪動，再至最近一直彰顯的補漲行情，市場上翻倍上漲的個股不可勝數。但無論行情如何切換，重組題材仍然是牽動市場投資方向的重要因素。一位本土券商的權威人士日前向記者透露，目前已有300多家企業的資産重組方案已呈報證監會，今年下半年，市場有望將重組的預期一一兌現。

　　資深市場人士王鎮謙認為，300多家公司申報重組約為上市公司的20％，從比例上看並不算多，由於公司間的強強聯合或改善盈利預期等需求，今年下半年的重組題材具有較大的火熱空間。建議投資者關注曾有停牌説明且隨著進程的推進而股價相應推升的個股，注意回避前期獲利盤積累過大、超出重組盈利預期的個股，如鋼鐵股。

　　六行業成重組密集區

　　據Wind數據統計顯示，今年以來至7月中旬，重組的個股有253隻，其中158隻股票的總股本小于4億股，佔總數的62％；199隻股票的流通股本小于4億股，佔總數的近80％。由此可見，今年上半年重組並購的重心在於中小盤股、ST個股的並購或者借殼。按並購重組上市公司所屬行業劃分，今年以來253家並購重組中，有25家並購重組來自於房地産業，是上市公司中發生並購重組最頻繁的行業。不過，今年下半年，市場的重組重心或將發生較大的變化，受政策大力支持的行業或將成為重組整合的集中區域。

　　今年以來，管理層推出多項加強加快重點行業間企業的重組整合進度。從國家政策的扶持方向來看，今年下半年的重組密集行業主要有六個：軍工、鋼鐵、汽車、化工、電子科技及煤炭等。

　　首先是鋼鐵行業，近期有望出臺的《鋼鐵企業兼併重組條例》目前已經成稿並進入最後的修改階段。該條例的出臺將進一步推進鋼鐵業進行聯合重組。鋼鐵股未來的重組整合之路將繼續成為市場焦點。其次是軍工産業，目前中國一航與中國二航已合併，這必然會對各自旗下上市公司的産業進行重新整合，以減少內部同業競爭、關聯交易等，如此就使得中航光電、力源液壓等多個股面臨著較大的産業注入預期。國泰君安行業研究員張慧表示，軍工板塊上市公司間整合及最終實現整體上市將是未來的大趨勢。

　　此外，汽車板塊、化工、電子科技、煤炭及電力皆有較多的個股存在重組整合的機會。

　　央企重組最值得期待

　　據國資委主任李榮融表示，央企將在2010年減少到80-100家。2008年，我國央企戶數已從151家調整到142家，而據國家發改委8月1日透露，經過重組，今年上半年央企數量已由142家減至136家。由此看來，在僅有的半年時間內如果要完成合併縮減36家-56家央企的任務，必然會發生地方國企加入大型央企和跨省市跨地域之間的企業並購重組的事件。

　　同時，今年5月8日，財政部、國稅總局頒布《關於企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》，明確了企業重組所得稅政策，對企業兼併重組股權支付的收入不予確認，即給予免稅待遇。企業重組稅收優惠政策的明確將刺激有意向的企業重組行為開閘，必然會刺激大量的産業內部整合，從而實現資産的優化和資源重新配置。

　　上半年的鋪墊顯示，目前央企大力重組已經是“萬事俱備，只欠東風”，今年下半年央企加速並購整合的進度將有望為市場帶來大面積的重組色彩。央企加速重組進度的觀點也獲得了業內人士的認同，據上述權威人士表示，按照呈報、審批、退市等重組進程來看，下半年的重組密集時間段將集中於今年年底，屆時央企的重組整合將成為市場的主題曲之一。

　　在央企加速重組的同時，地方國資委力圖通過國資的産業整合來實現其相應的戰略目標的動作也在加強，例如近日，上海國資委的“上實係”快速入主上藥集團、廣東國資委的“廣晟係”即將為風華高科注入電子資産等。未來市場重組進程的大範圍提速，將為市場估值的打開較大的想象空間。

責編：張福偉