3G點燃多頭火焰 滬指站上3300點

　　一、收盤評述

　　兩市今日早盤一改頹廢之勢，雙雙高開。受央行在6天之內第三次表態不改變目前的貨幣政策鼓舞，銀行股早盤集體井噴，而資源類股票反彈無力，拖累指數上行。午後開盤，兩市企穩反彈，有色板塊展開強勁反撲，特別是鋁業股，一馬當先再次領漲，中鋁率幾大鋁業股強勁翻紅。而3G板塊無疑是今日最耀眼的明亮，其中聯通盤中曾一度飆漲超9％，並創下反彈以來新高，兩市人氣有所回升，可見主流資金依舊活躍，滬指成功收復10日均線。

　　截止今日收盤，滬指報3321.56點，漲55.13點，漲幅為1.69％，成交2198.05億；深指報13272.53點，漲201.94點，漲幅為1.54，成交1081.09億。

　　從盤面上看，今日板塊及個股呈現漲跌互半的格局，銀行股對於打擊，表現出來明顯的抵抗願望，極力在護盤其個股都有不錯的表現。此外，通信服務、軟體及係、鋼鐵和航空運輸等都表現較為強勢，對午後指數的拉升都有功不可沒的作用。另外，有色金屬重新崛起，漲幅居前，而生物制藥、地産玻璃等板塊是佔據今日跌幅榜前列；煤炭石油仍處於調整之中，拖累指數上行。

　　對於後勢走勢，分析人士指出，目前，巨震已過，但余震未消，雖然很明顯不可能再用一個大跌來延續這種恐怖的走勢，但昨天大跌配合今日早盤續跌令很多投資者心有餘悸，市場就是一個翹翹板，一頭下去了另一頭必定上來。操作上，可以利用近期震蕩時機調倉，適當逢低參與一些強勢品種。

　　二、要聞解析

　　（一）央行：要堅定不移地繼續執行適度寬鬆貨幣政策

　　昨天，受中國建築A股上市以及央行或將上調存款準備金率傳言的影響，滬深兩市雙雙暴跌，滬指收盤跌5％，出現了近8個月來的最大單日調整。

　　在市場猜測不斷的情況下，央行昨晚通過其官方網站再度表態，將繼續執行適度寬鬆的貨幣政策。這是央行在6天之內第三次做出此番表態。不過，央行同時指出，注重運用市場化手段，而不是規模控制的方法引導貨幣信貸適度增長。

　　據公開數據，今年上半年，我國累計新增信貸已達7.37萬億，遠超年初政府設定的全年新增貸款下限目標5萬億元。有市場猜測下半年央行可能會對貸款規模進行管控，而央行已經啟動定向票據，警告過度放款的商業銀行。

　　[簡評]：受中國建築A股上市以及央行或將上調存款準備金率傳言的影響，滬深兩市雙雙暴跌，在市場猜測不斷的情況下，央行通過其官方網站再度表態，將繼續執行適度寬鬆的貨幣政策。這是央行在6天之內第三次做出此番表態，維護市場之心異常急切，在“適度寬鬆的貨幣政策”的大方向之下，央行的“收緊”動作斷然不會劇烈。

　　（二）周小川：短期數據表明經濟反彈還不能令人信服

　　7月28日，央行行長周小川在首輪中美戰略與經濟對話新聞發佈會上表示，要加快金融部門改革、改進金融監管以提高金融部門穩健性，提高金融市場透明度，加強複雜金融産品的必要披露，確保公司能全面準確地披露財務狀況。

　　周小川稱，將進一步推動利率市場化，繼續允許合格的外資法人銀行按照有關規定發行人民幣金融債券，繼續允許符合相關審慎性要求的外資法人銀行從事銀行間債券市場承銷業務，並與國內銀行享有同等權利。

　　今年6月25日，匯豐銀行（中國）在香港地區發行了首個10億元規模的兩年期人民幣債券，這是外資銀行首次發行人民幣債券。東亞銀行（中國）隨後成為第二家宣佈在港發行人民幣債券的香港銀行。

　　[簡評]：周小川對於中國經濟的認識十分的清醒，以“4萬億”投資計劃為代表的刺激方案，固然能帶來短期經濟刺激的效果，但在由固定資産投資所帶來的即期需求，轉換成為遠期的産能之後，能否被有效的消化掉，在目前消費尚不能同步跟上的情況下，的確還存在著相當大的不確定性，這也使得股指在3000點的高位顯得有些搖搖欲墜！

　　（三）信貸衝鋒“急剎”7月料僅增5000億

　　臨近月末，7月份信貸數據再次成為市場關注的焦點。記者昨日獲悉，業內專家預測7月份信貸規模約為5000億元。

　　昨日，人民銀行調查統計司也發佈報告分析了未來信貸放緩的四大因素。其中，資本充足率下降較快和風險管理加強將對銀行業持續快速投放信貸資金産生一定約束。

　　7月信貸預計大減

　　今年上半年累計新增人民幣貸款7.37萬億元，同比多增4.9萬億元，比去年全年新增貸款還多2.5萬億元。市場普遍認為7月份信貸規模會出現大幅下降。

　　“6月份信貸總量達到1.53萬億元，主要因為銀行季末衝規模。7月份銀行信貸投放將恢復到正常水平。”國泰君安銀行業分析師伍永剛表預計,7月份新增貸款約為5000億元。

　　[簡評]：當前宏觀經濟正處於企穩回升的關鍵時期，而且管理層一再強調繼續保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，那麼儘管下半年的信貸投放在量上或許會有所收斂，但結構上的調整將是必然，對於上半年獲得信貸額度不足的中小企業，銀行肯定會加大信貸投放力度。

　　（四）116份上市公司半年報顯示 業績環比再現高增長

　　隨著半年報的陸續披露,上市公司業績復蘇的跡象已越發明顯。

　　從已發佈半年報的116家公司經營數據中可以看到,儘管上半年整體業績較去年同期仍呈下滑態勢,但隨著國家各項經濟刺激政策影響的逐步深入,行業需求的轉暖已使得上述公司環比業績連續兩個季度大幅增長。

　　本報統計數據顯示,截至7月28日,滬深兩市已有116家上市公司發佈2009年半年報,上述公司今年1至6月共實現營業總收入1376.88億元,創造凈利潤共計102.41億元,兩項數據與去年同期相比,同比分別下降9.91％和20.87％。在具體數據上,上述116家公司中共有96家實現盈利,56家公司業績實現同比增長或減虧,佔比分別為82.76％和48.28％。

　　[簡評]：上市公司的中期業績的確“亮眼”，但顯然是遠遠落後於股指的漲幅。這説明有結構性投資機會可以把握，但整體風險並沒有得到有效化解，還需謹慎操作。

　　（五）央視：千億熱錢進股市棄樓市 流入速度前所未有

　　我國二季度的熱錢的大致規模約為一千億，中國經濟整體企穩回升，人民幣升值預期增強，都是短期國際資本流入的幕後推手。專家認為：這次熱錢流入速度前所未有，而且與以往不同的是，這拔熱錢進股市而棄樓市。通過設置門檻和適當的貨幣政策，熱錢並非不可防範。

　　這次熱錢與上次不同：進股市棄樓市

　　今年一季度，央行從市場上購買的外匯量平均每月僅有1000多億元，幾乎是自2006年以來的低谷。但從4月開始，這個數據直線上揚，5月份已經上漲到2869億元，而到6月底，中國的外匯儲備首次突破了兩萬億美元，與此同時，國內股市、樓市持續升溫，這似乎在多個方面印證了對熱錢涌動的擔憂。那麼，數以百億計的國際熱錢到底如何流入國內？它們流向了哪？帶來的風險又有多大？

　　[簡評]：不可否認，國際熱錢的注入在國內市場人氣低迷的時候，對於提振信心，有一定的積極意義。但熱錢畢竟是熱錢，它的特徵就是流動快，秘密流動，追逐高利潤，裝個盤滿缽滿後它肯定是要撤退的。所以若大膽地預言，在熱錢的助推下股市要是繼續這樣瘋下去，等熱錢達到它短期的獲利目標後，A股便成了它拋棄的對象，這必將給市場帶來很大的震蕩。再從更深的層次看，若下半年境外資金持續流入中國，人民幣升值壓力將持續加大，在我國出口形勢依然嚴峻的情況下，中國政府保持貨幣政策的相對穩定尤為重要。

責編：王玉飛