瘋狂中的熱浪請提防中暑

    現在的市場究竟有多瘋狂？證券日報在《A股市盈率達28倍 估值分佈接近6124點水平》一文中分析：隨著A股繼續放量上漲，A股股價重心平穩上移，其市盈率(TTM)也達到28.53倍，與二季度初18.51的市盈率相比提升了54.13％。並且從滬深A股的市盈率分佈看，目前0-20倍的個股有56隻，20-50倍的個股有527隻，而市盈率在50倍以上的個股(包括負值)達到989隻。這種分佈狀態與2007年曆史最高點的估值分佈十分接近。雖然現在的28倍市盈率隨著經濟的復蘇肯定還會降低，但是悲觀的人可不這麼想：吃了“春藥”的中國經濟能好轉到哪去？恐怕只是“熊市反彈”而已嘛！

    現在的市場究竟有多瘋狂？據黃碩文章提供的數據：7月2日開始至今的17個交易日，A股的平均成交量達到約3000億元，此前幾個交易日的成交量也在2200億-2500億元之間。因此按照5.7萬億元流通市值計算，短短20個交易日，A股實際流通個股的換手率已經達到一輪。每天百隻個股換手超10％，這非常明顯地顯示了A股現在短炒成風。雖然上周大盤在中國建築發行分流之後出現了短暫的縮量，但是一個單邊的封閉市場又怎能擋得住資金的涌入？週五開始滬市成交額重回兩千億，在制度沒有改變之前，這種“越高越熱，越熱越高”的局面恐怕也難以逆轉。

    現在的市場究竟有多瘋狂？看看領頭的有色板塊就知端倪。上漲龍頭數有色，有色龍頭數鋁業，上週五中國鋁業在連續強勢後再次被封上漲停，公開成交信息中四家機構在買入榜上有名。恐怕是中國鋁業自己也弄不太清楚為何機構“如此追捧”，為了避免股價過熱，連忙推出了中期業績預虧公告，並且也絲毫不提“二季度經營好轉”之類的話語。可沒想到這樣一則消息非但不能澆滅資金做多的熱情，反而使得週一鋁業股繼續大漲，龍頭中孚實業兩周漲幅已接近80％，令人咋舌。這種瘋狂的漲幅正是空方最詬病此輪牛市的話題之一，然而不要忘記了，去年在商品價格大幅下跌和需求減少的雙重打擊下，正是有色和煤炭打頭的資源股被腰斬再腰斬，當年能夠“超跌”，現在為何不能“超漲”一下下呢？

    以上的段落筆者並不想偏向某方的觀點，只是通過客觀的事實來説明在這個熱火朝天的市場下“瘋狂”所帶來的方方面面。瘋狂的做多使得中國股市近期第一強，而眾多的第一也成為了這個“第一市場”最為追捧的對象：第一個公佈中報的華東數控挾預增之勢連續三個漲停；第一批高送轉的中報公司利爾化學和西部材料雙雙衝上40元；IPO開閘，第一批上市的三金萬馬得到了高換手率熱炒的結果，萬馬甚至被迫“自我停牌”降溫...直到今天，第一隻主板上市的成渝高速上市，它又會將瘋狂凝聚到怎樣的地步？

    提起成渝，筆者第一個想到的自然是第一隻0.1元面值的A股——紫金礦業的上市“盛況”，滬市自中國鐵建之後接近兩個月未上新股，又恰逢降稅“利好”出爐，紫金礦業順利的在上市當天狂飆至22元（相當於普通面值A股220元）：當然這也是它的歷史最高價。當時本來一波不錯的救市行情即將展開，但是紫金礦業的“騰雲駕霧”和宏達股份“蹦極彈簧”卻成為了“穩定市場的兩滴冷汗”，隨後兩股的徹底走熊也反映了瘋狂幻滅後的場景。沒想到，今天成渝再演紫金一幕，上午它的上漲看起來並不太過分，但實際上只是因為發行價較低而已，不要忘記9.80已經是超過150％的漲幅。在姍姍來遲的特停之後，成渝繼續狂漲到15.25元，這個漲幅甚至超過了紫金當年22元的漲幅！如果説紫金是穩定市場裏的一滴“冷汗”的話，那麼成渝簡直就是瘋狂市場裏揮灑出去的“熱浪”了。比起深交所的“嚴防死守”和萬馬的“自我反省”來説，滬市對新股的確有些過分仁慈了，今天瘋狂，明天一字跌停，成渝帶給高速公路板塊，甚至大盤是福還是禍？這還難説，但至少在限制新股過分炒作方面，制度還需要多下工夫。

    不管怎樣，大盤今天還是有福了：大金融（銀行，保險，券商）和大資源（有色，鋼鐵，煤炭）兩大人氣板塊完美化解了地産股的略微下跌，海運造船更是AH連動繼續飆升，使得滬深股指全天基本沒有受到抵抗而單邊上漲，不知道是否是巧合，成渝的前輩紫金礦業也帶領久違的黃金股漲幅居前。看來這股熱浪雖然很熱，但還屬於人體正常的“新陳代謝”反應，不會有多大影響。但不要忘記了，熱浪太多也是會“中暑”的，因為成渝瘋狂就會想到中建，光大乃至今後的國旅的投機，恐怕是一種莽撞的舉動。在充分享受熱浪的同時，請真的不要忘記“中暑”的危險。

責編：陳平麗