超大IPO為何難撼上升行情

　　隨著超級大盤股中國建築發行日的臨近，本週二股市出現了一個多月以來最大的跌幅，很多人擔心週三股市會再度大跌，甚至懷疑中國建築的發行將成為壓垮本輪行情的最後一根稻草。讓人大跌眼鏡的是週三股市反而大漲，隨後幾天上證指數居然徹底補去去年6月形成的歷史性“百點缺口”。原來多數人以為必跌無疑的本週股市不但未跌，反而一週大漲了182點，形成了周線六連陽。

　　中國建築的發行無疑稱得上是對自1664點以來此輪行情的又一次壓力測試，原因在於，與近期發行和上市的多只新股不同，該股票是一隻吸納400多億元鉅資的超級大盤股，也就是説，僅僅一隻新股抽取的資金相當於幾十隻中小盤股，相當於十多只規模40億元的基金。尤其是由於目前股指已上漲至3300點附近，投資者的心態相當微妙，更加大了大盤震蕩的概率。此外，由於此前股市周線已經五連陽，本輪行情中每次出現周線五連陽後，隨後一週必然開陰，所以本週大盤出現調整幾乎成為市場的共識，本週二大盤回調後，這個觀點自然更有市場。

　　在超級IPO推出的本週，大盤不跌反而大漲的深層次原因是什麼呢？筆者認為大概有這麼幾點。

　　首先，中國建築發行雖然抽取了400多億元鉅資，但總體上仍沒有改變市場資金極為充裕的局面。從大的方面看，儘管央行近期重新啟動央票發行，但發行的量和速度畢竟沒有動搖巨量信貸投放後造成的資金面極為寬鬆的格局；從小的方面看，無論是新基金的高速足額發行，還是數量不斷增加的新股民、新基民的跑步入市，都為市場提供了充裕的“糧草”。

　　其次，由於本輪行情中被軋空的機構和個人眾多，當很多持股者忐忑不安、隨時準備拋股離場之時，更多的踏空行情者則虎視眈眈，準備入市搶籌。從本輪行情的幾次較大級別調整看，第一次調到60日均線，後兩次都調整到30日均線附近，但隨後的回調連20日均線都沒碰到，近一個月來甚至很難出現跌到10日均線的情況。這説明越來越多的投資者已經意識到，如同熊市中的每次反彈都是逃命的良機一樣，牛市中的每次回調都是買進的良機。所以，眾多有經驗的踏空者早就在關注超級IPO對大盤形成震蕩的機會，本週二大盤大跌後，次日稍稍低開便迅速上行，其中雖然有中石化等權重股的大幅拉抬因素，更多的則是踏空資金的蜂擁入場。

　　另外，面對超級IPO的巨大壓力測試，市場主力操作較為得法，如充分利用權重股，在指數上“四兩撥千斤”，中石化漲停，使大盤週二大跌後出現陽包陰大陽線；如通過“大象”輪流起舞，形成指數上行的接力棒，從週一到週五，幾乎天天都有權重股“值班”，推升指數；如通過快速洗盤穩定市場，週一、二滬市再度出現近期天量，後幾天卻能縮量上漲，原因在於週二的天量大陰線起到了較為徹底的洗盤作用。

　　當然，主力徹底補去缺口後，體力消耗很大。我們注意，週五繼續拉抬石化雙雄時，它們最終也隨大盤盤中跳水，兩者都留下了長長的上影線。也許在指數完成補缺後，接下來更需要使更多落後於大盤的個股來完成補缺。（王利敏 本文作者為知名市場分析師）

責編：陳平麗