基民盲目購買指基惹擔憂

　　證券時報記者 張哲

　　上證指數3000點上不回頭，逼空之勢讓不少資深投資人也驚嘆。這直接點燃了基民購基熱情，相比2007年股基當道，如今是指數型基金獨領風騷。

　　記者近日在上海陸家嘴的幾家銀行營業部看到，在購買指數基金的基民中，有的是把大部分資産都投在指數基金上，其中不乏白髮蒼蒼者。而其中絕大多數基民購買指數型基金，僅僅是因為在基金業績排行榜上指數型基金排名靠前。

　　統計數據顯示，截至7月15日，今年以來開放式基金業績排行榜前十名中，指數型基金佔據8席。其中，排名第一的深100ETF收益率接近100％，緊隨其後的融通深證100ETF、華安上證180ETF、國泰滬深300指數基金等業績都相當誘人。

　　指數基金業績的突出，讓一貫只看收益率購買基金的基民競相購買。然而，不少基民卻對指數基金90％到95％的高倉位渾然不知，更無人關注衡量一隻指數基金好壞的核心標準——跟蹤誤差。“我買基金就是看業績好不好，基金公司牌子好不好。”一位上海基民如是説。

　　專業人士認為，考核一隻指數基金的唯一標準，就是看它的跟蹤誤差。“買指數基金就是買市場，市場怎麼樣，指數基金就怎麼樣，二者越貼合越好。另外你的基金波動率再低一點，就更完美了。”

　　一位指數基金的基金經理表示，一般新指數基金在第一年跟蹤誤差會較大，這是因為相關數據比較少。理論上來講如果是完全複製指數，滬深300成分股中每個股票的權重基本上不會有變化，唯一的變化就是價格漲跌。出現跟蹤誤差的主要原因在於人為原因，比如增強型指數基金，主動管理的那部分常常使得跟蹤誤差加大。

　　另外一個引起跟蹤誤差的就是大額申購贖回。假設一隻10億的指數基金，一天凈申購1個億，倉位增高10％，或者一下凈贖回10％。這麼大資金進出引起指數基金經理必須買賣股票，衝擊成本很大。而如果是一隻100億的指數基金，1個億的衝擊引起的跟蹤誤差非常小。

　　記者採訪中發現，不少基金業內人士對目前指數基金熱銷表示擔憂。從老百姓的角度來講，指數基金可以作為資産配置的工具，但不能把資産全部投向指數基金。但從目前基民購買指數基金的情況來看，買指數基金就是為了博取高收益率。目前指數漲了當然高興，但一旦市場下跌，指數基金將是跌得最慘的。

責編：張福偉