週二路演週三申購 中國建築發行測試A股神經

　　中國建築對大盤的考驗已越來越近。根據昨晚公告，中國建築將於明日14時至18時舉行網上路演，而22日(本週三)將網上申購。中國建築擬發行不超過120億股，募資規模將達400億元以上。作為IPO重啟以來A股最大規模IPO，中國建築此時橫空出世，是給正在瘋狂的A股市場“降溫”呢？還是一波新行情的“發動機”？

　　中金報價最高4.25元

　　中國建築董事長孫文傑在上周路演時稱，中國建築發行價將會合理偏低，破發概率為零。根據發行安排，中國建築今日確定發行價格區間，而保薦商中金公司給出的價格區間在3.39元—4.25元，今年動態市盈率為22.5—28.3倍，中國建築對這一價格區間的評價是“實在”。對於上市後的定位，上海證券預計公司上市首日定價在35倍市盈率，即5.25元—6.65元之間。結合機構報價，預計中國建築上市募集資金在400億元-790億元範圍內。天相投顧預測其網上中簽率在2.2%至3.5%之間，對應網上凍結資金1.5萬億元左右，加上網下資金，合計凍結資金約1.8萬億元，顯著低於中石油2007年約3.3萬億元的紀錄，對目前二級市場資金分流作用有限。

　　新增資金將超配中國建築

　　同日，記者就上述問題採訪了投行人士薛波。他説：A股上半年持續的上漲著力點是宏觀經濟的回升，市場流動性充沛，大盤上了3100點後投資信心大增。中國建築決不會是管理層用來“降溫”或打壓的手段。從歷史規律看，大盤藍籌股上市前後，市場均會出現短期震蕩，客觀上分流二級市場資金。對於目前手握大量現金的新增基金而言，標配與超配中國建築是可以預期的。只要該股定價合理，上市後不出現“一步到位”現象，中國建築的上市反而將成為新一輪行情的“風向標”或“發動機”，並成為中流砥柱之一。

　　中國建築是雙向供給“試壓計”

　　安信證券分析師鄧雨春認為：中國建築此時IPO，已經成為市場的“試壓計”。如果平穩上市，則表明流動性確實不成問題，市場籌碼的供給與資金供給均會雙向加大。現在市場情況與2007年截然不同，那時市場平均市盈率已經超50%，市場泡沫氾濫，中石油的回歸成為壓倒市場的“稻草”。現在中國經濟復蘇剛剛起步，政府不會調整現行宏觀政策，意圖通過中國建築打壓市場的概率很小。

責編：張福偉