中國建築或凍資1.6萬億 下周需“防震”

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　　久違的“大象股”還是走到了我們面前。

　　作為一家以承建“高、大、精、尖、新”工程著稱的大型央企，中國建築（601668，SH）下周將在A股市場發行，成為IPO重啟後發行的首家超級大盤股；其總發行股份120億股，擬融資400多億的規模，很可能是今年內融資額度最高的新股。

　　人未到，聲先至。本週三四川成渝（601107，SH）發行完畢後，銀行間市場回購利率仍然保持著較高的上漲勢頭，短期資金價格全線走高，不難理解的是，這其中大部分或直奔中國建築而來。

　　經初步測算，本次中國建築或將凍結資金1.6萬億元，其中網上凍結9000億元。分析人士指出，中國建築有著如此強大的吸金力量，二級市場資金難免會被分流。根據歷史經驗，下周大盤將會出現波動，但市場整體趨勢未變。

　　申購戶數 或超四川成渝

　　昨日，網上發行3.5億股的四川成渝，吸引了5220.38億資金參與網上申購，導致網上中簽率過低，公司不得不啟動回撥機制，最終網上發行了3.75億股。與此同時，398.44萬個網上申購的有效賬戶數，是家潤多（002277，收盤價37.9元）100多萬申購戶數的兩倍多，大盤股對資金的吸引力可見一斑。

　　分析人士指出，IPO新政後，機構投資者只能從網上、網下選擇其中一種方式進行申購，但由於網上中簽率不及網下的配售比例，多數機構仍然選擇了網下配售，因此實際上，網上打新是以中小投資者為主力軍，每戶平均資金基本穩定。

　　從此前發行的幾隻新股來看，情況也的確如此。四川成渝的網上申購平均每戶資金約為13.1萬元，與桂林三金（002275，收盤價32.46元)的12.63萬元/戶，萬馬電纜（002276，停牌前收盤價27.45元）的12.29萬元/戶，家潤多的18.4萬元/戶相差不大。由此推算，中國建築發行時的網上平均賬戶申購資金應該在12萬~18萬元間。

　　而目前機構的詢價區間普遍在3.4元~4.3元/股，即4元左右，較低的申購價或能吸引更多的中小投資者參與申購，那麼，網上申購中國建築的戶數可能會超過四川成渝，樂觀估計在400萬戶~500萬戶之間。

　　如果將申購賬戶數量和每戶打新資金都取上述預測的平均值，那麼中國建築的網上申購資金或將為6750億元。

　　但這個數據僅是對中小投資者的預測。若中國建築發行價在4元/股左右，按其網上發行方案，72億股即融資288億元，這樣一來，6750億元申購資金的網上中簽率將高達4.27％，定超網下配售比例。加之網上申購的股份沒有3個月的鎖定期，破發的風險極小，因此不排除部分機構放棄網下配售轉戰網上申購。所以，實際申購中國建築的網上資金可能不止6750億元。